Долгосрочные инвестиции: стоит ли покупать акции «Акрона»
Аналитики Credit Suisse понизили целевую цену акций «Акрона» с 4310 руб. до 4130 руб. Об этом говорится в опубликованном 19 ноября обзоре инвестбанка. На закрытии торгов в среду бумаги компании стоили 3015 руб. Таким образом, прогноз экспертов предполагает потенциал роста в 37%. Рекомендация осталась прежней — «покупать».
Аналитики Credit Suisse Михаил Приклонский и Семен Миронов по-прежнему считают сочетание высокого соотношения свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) к собственному капиталу, дивидендной доходности и относительно низкой долговой нагрузки «Акрона» привлекательным в перспективе двух лет. Они ожидают, что соотношение FCFE к собственному капиталу компании составит 10% к концу 2016 года и 15% к концу 2017 года — одно из лучших среди покрываемых ими эмитентов.
Однако они полагают, что к 2018 году из-за увеличения инвестиций в освоение Талицкого участка (один из приоритетных стратегических проектов «Акрона», направленный на создание собственной сырьевой калийной базы) этот показатель снизится до 9% и вернется к уровням 2017 года, только когда калийный проект будет введен в эксплуатацию (по их прогнозу, в 2022 году). Аналитики указывают, что предпочтительнее было бы увидеть, что вместо интенсивного капиталовложения компания увеличивает дивиденды.
Несмотря на негативные факторы, Приклонский и Миронов по-прежнему позитивно оценивают «Акрон». Они считают, что компания будет в состоянии поддерживать дивидендную доходность на уровне 8%, сохраняя при этом относительно низкую долговую нагрузку до начала производства калийных удобрений в Талицке.
По словам аналитика «Уралсиба» Дениса Ворчика, как и все остальные экспортеры, «Акрон» хорошо себя чувствует при слабом рубле. «Цена его акций удвоилась с ноября прошлого года», — говорит он. Однако, на его взгляд, сейчас негативно на их стоимости может сказаться снижение цен на азотные удобрения. «Я бы посоветовал лучше купить акции «Фосагро», которые заменяют бумаги «Уралкалия» в качестве «голубой фишки» среди российских химических компаний», — говорит Ворчик.
Аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов также отмечает выгодное положение «Акрона». По его словам, в 2015 году наблюдается рост финансовых показателей компании, основной причиной которого стало ослабление рубля. Как и многие другие экспортеры, «Акрон» получает выручку в валюте, а расходы у него преимущественно в рублях, поясняет он. Аналитик рекомендует покупать акции компании.