ВТБ поменяет схему выплаты дивидендов
Менеджмент ВТБ предложит собранию акционеров изменить порядок выплаты дивидендов, сообщил журналистам член правления кредитной организации Дмитрий Пьянов. По его словам, в новой схеме присутствует «элемент уникальности». За счет нее банк намерен удовлетворить требование правительства для госкомпаний по выплате дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО, а также смягчить нагрузку на капитал.
В 2020 году ВТБ направит на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО за 2019 год, напомнил Пьянов. Ранее для госбанка было сделано исключение: по итогам 2018 года ВТБ выплатил акционерам лишь 15% от чистой прибыли по МСФО. Остальная часть заработанного понадобилась для формирования дополнительного капитала, чтобы соблюдать нормативы ЦБ по «Базелю III», пояснял глава Минфина Антон Силуанов.
ВТБ не раз прогнозировал прибыль за 2019 год на уровне 200 млрд руб. — таким образом, дивиденды могут составить порядка 100 млрд руб. Основные финансовые показатели банк раскроет в отчетности в среду, 26 февраля.
Как пояснил Пьянов, уровень вознаграждения за 2019 год будет одинаковым по всем классам акций. Сейчас у ВТБ три типа бумаг: обыкновенные и два класса привилегированных. Государству в лице Росимущества принадлежит 60,9% обыкновенных акций ВТБ, остальное — у миноритариев. Префы первого типа размещены в пользу Минфина, второго — в пользу АСВ.
«Мы собираемся уравнять дивидендную доходность при распределении этого пула дивидендов между классами акций. Наше понимание, что этот размер дивидендов к средневзвешенной стоимости акций на Московской бирже дает дивидендную доходность 9,7% годовых. Это очень высокая, на наш взгляд, доходность», — пояснил журналистам Пьянов.
Как ВТБ выплатит дивиденды
Вопрос давления на капитал остается актуальным, поэтому менеджмент ВТБ предложит собранию акционеров изменить и порядок выплат дивидендов.
«Наше ноу-хау заключается в том, что мы будем предлагать выплатить эти дивиденды в отличие от предыдущих лет двумя траншами для прохождения ситуации с капиталом», — сказал Пьянов.
Предполагается, что первая выплата дивидендов состоится во втором квартале 2020 года, вознаграждение будет предназначено в основном держателям обыкновенных бумаг. Но ВТБ тогда же предусмотрит «косметическую» выплату дивидендов по привилегированным акциям (порядка 1 млн руб.), чтобы те не стали голосующими. Сейчас по закону «Об акционерных обществах» выплата вознаграждения по обыкновенным акциям в обход выплат по префам дает держателям привилегированных бумаг право голоса на собрании акционеров.Основные расчеты с держателями префов ВТБ состоятся в четвертом квартале 2020 года.
«Нагрузка на капитал для группы ВТБ будет разнесена по двум периодам внутри года с возможностью лучшей абсорбации и зарабатывания регулярной прибыли внутри 2020 года», — пояснил топ-менеджер ВТБ. Он подчеркнул, что решение по порядку выплаты дивидендов еще должно быть одобрено набсоветом и утверждено на годовом собрании акционеров банка. Общее собрание акционеров должно состояться до конца июня.
Какие сложности с капиталом были у ВТБ
ЦБ с 2016 года постепенно ужесточал требования к нормативам достаточности собственных средств банков. Речь идет об увеличении двух надбавок к капиталу — за системную значимость для крупнейших кредитных организаций, к числу которых относится ВТБ, и антициклического буфера для всех участников рынка. К январю 2019 года надбавки должны были достичь 1 и 2,5% соответственно, но регулятор отложил повышение до начала 2020 года, сделав его поэтапным, а не единовременным. Как отмечали аналитики Fitch, поблажки могли быть связаны со стремлением поддержать крупные госбанки, в частности ВТБ и Газпромбанк.
По требованиям ЦБ, с 2020 года норматив достаточности собственных средств (Н1.0), достаточности основного капитала (Н1.2) и достаточности базового капитала (Н1.1) для системно значимых банков должны составлять 11,5, 9,5 и 8% соответственно. Первая оценка, выполнили ли игроки требования регулятора, производится на основе консолидированной отчетности за первый квартал 2020 года. На 1 января 2020 года ВТБ еще не полностью сформировал буферы с учетом новых надбавок: Н1.0 составлял 11,15%, Н1.2 — 9,74%, а Н1.1 — 8,87%, следует из отчетности банка на сайте ЦБ.
«ВТБ будет необходимо улучшить консолидированный показатель общего капитала, что он может сделать за счет капитализации прибыли», — указали аналитики Fitch в своем обзоре в январе (есть у РБК). Изменение подхода к выплате дивидендов выглядит как решение этой задачи, считает аналитик Fitch Антон Лопатин. «Перенос части выплат на четвертый квартал позволит ВТБ снизить потенциальное давление на нормативы достаточности капитала, при условии если банк к моменту расчета по второму траншу заработает значимую прибыль», — поясняет он.
Единовременная выплата акционерам порядка 100 млрд руб. снизила бы норматив достаточности базового капитала на 0,5 п.п., оценивает аналитик S&P Роман Рыбалкин. «Если платить в несколько приемов, можно избежать колебаний и сгладить влияние на капитал, что даст больше свободы в части развития бизнеса», — отмечает собеседник РБК.
Рыбалкин не исключает, что ВТБ мог задуматься о поэтапной выплате дивидендов из-за последних инициатив ЦБ. В январе Банк России предложил ввести новые требования к системно значимым банкам и дифференцировать для них надбавки. Из доклада регулятора следовало, что два банка с наибольшей долей на российском рынке (сейчас такими считаются Сбербанк и ВТБ) должны будут формировать надбавку не 1, а 2,5 и 1,5% соответственно.