Правила счета: почему у правительства и ЦБ разные данные о потерях НПФ
В 2015 году граждане потеряли в негосударственных пенсионных фондах более 200 млрд руб., сообщила вице-премьер Ольга Голодец, выступая на Неделе российского бизнеса в среду, 23 марта. По ее мнению, это произошло по вине НПФ, которые неэффективно инвестируют средства. Голодец также призвала принять меры для защиты интересов граждан.
Позже пресс-секретарь вице-премьера Алексей Левченко поправил высказывание Ольги Голодец, сообщив РБК, что имелся в виду не 2015-й, а 2014 год, когда средняя доходность от инвестирования пенсионных накоплений составляла минус 7,4%.
Позднее ЦБ заявил, что в 2014 году НПФ заработали для своих клиентов доходность от минус 5,2 до 42,2% годовых, что в среднем составляет 5,5%, в деньгах это 60 млрд руб. И хотя ни крупным НПФ, ни частным управляющим, ни ВЭБу не удалось обойти инфляцию, которая составила 11,4%, в представлении ЦБ результаты работы фондов выглядят не так удручающе.
Почему данные вице-премьера и Банка России разнятся? Голодец, по словам Левченко, опиралась на данные Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), эксперты которой проанализировали данные о долларовой доходности инвестирования пенсионных накоплений в 57 странах. Согласно данным организации, в 2014 году Россия действительно оказалась в лидерах по убыткам пенсионной системы. В большинстве стран накопления выросли: средняя доходность пенсионных фондов составила 6,8% в долларах, а в России — минус 7,4%.
«Такой финансовый результат связан с девальвацией рубля, которая началась в ноябре 2014 года. До этого у многих управляющих была в принципе неплохая доходность — до 10% годовых», — говорит гендиректор УК «Капиталъ Управление активами» Андрей Гриценко. Управляющий напоминает, что в декабре, когда стоимость доллара доходила до 80 руб., а евро достигал 100 руб., все рублевые активы стремительно обесценивались. «Сделать что-либо в такой ситуации управляющему пенсионными деньгами, которые по законодательству ограничены рублевыми инструментами, было невозможно. Это форс-мажор», — отмечает управляющий.
Банк России же пользуется данными в рублевом выражении.
«В 2014 году нас всех подвел упавший рубль. Но я не понимаю, почему финансовые результаты фондов, работающих в России и имеющих перед будущими пенсионерами обязательства в рублях, нужно оценивать в долларовом эквиваленте», — удивляется глава крупного НПФ. По его словам, НПФ, как и все участники финансового рынка, несут одинаковые валютные риски. «Давайте тогда оценивать результаты работы банков также в долларах», — говорит он.Андрей Гриценко согласен, что для будущих пенсионеров, взносы за которых работодатели уплачивают в рублях и получать пенсию которые также будут в российской валюте, доходность в долларовом выражении не столь важна. «С этой точки зрения можно сказать, что обесценились все рублевые вклады в банках. Но для инвестиций такая постановка вопроса некорректна», — сказал он.
«Абсолютно некорректно пользоваться долларовой оценкой работы фондов, которые инвестируют на внутреннем рынке», — согласен советник главы Национальной ассоциации пенсионных фондов Валерий Виноградов. По его словам, все активы НПФ — в рублях. «Это некорректная и неграмотная трактовка инвестиционных результатов», — говорит он.