Экономисты оценили вероятность выхода Греции из еврозоны
Провал в переговорах с кредиторами и последовавшие за этим банковские каникулы поставили Грецию перед угрозой дефолта. Аналитики крупнейших инвестбанков вновь заговорили о возможном выходе Греции из еврозоны (Grexit), однако вероятность этого события они оценивают по-разному. Оптимистичнее всего настроены экономисты из BNP Paribas, оценивая вероятность того, что Греция покинет еврозону, в 20%. «Угроза выхода будет способствовать тому, что страна пойдет на соглашение с кредиторами, но вероятность того, что непредсказуемые последствия происходящего могут привести к выходу Греции из еврозоны, выросла», — говорит экономист BNP Paribas Луиджи Сперанса, на которого ссылается WSJ.
Некоторые инвестбанки изменили прогнозы по выходу Греции из еврозоны. Например, если раньше Royal Bank of Scotland оценивал вероятность этого события в 20%, то теперь — в 40%. Morgan Stanley увеличил прогноз с 45 до 60%. «В условиях отсутствия наличных денег, текущей программы, которая заканчивается 30 июня, и необходимости в этот же день погасить транш перед МВФ страна сводит концы с концами, и ее пребывание в еврозоне выглядит маловероятным», — говорится в обзоре Morgan Stanley. Оставаться в валютном союзе, сохранять власть и не делать ничего, что требует членство в еврозоне, — это «невозможная троица» для SYRIZA (правящая партия в Греции). Эти цели несовместимы, и от одной из них придется отказаться, отмечают аналитики Morgan Stanley.
Eurasia Group повысила прогноз с 30 до 40% сразу после объявления греческим правительством референдума. Аналитики компании отмечают, что кредиторы вряд ли смягчат свои условия, и если греки проголосуют против, то Grexit будет более вероятным сценарием развития событий. Учитывая, что у Греции нет программы и она вряд ли появится до 20 июля, ЕЦБ может прекратить поддерживать греческие банки срочной ликвидностью, а правительству, скорее всего, придется выпустить долговые бумаги, указывают аналитики.
Самую пессимистичную оценку — 85% — дает известный экономист Мохамед Эль-Эриан. Он считает, что угроза на этом уровне сохранится в ближайшие несколько недель. В интервью Bloomberg он сказал, что в Греции мощный экономический спад, который вкупе с социальными волнениями сильно осложняет дальнейшее участие страны в зоне евро.
Оценки российских аналитиков также не оптимистичны. Главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин считает, что вероятность того, что Греция останется в еврозоне, составляет 60%. «Фактически Греция уже в дефолте: экономика страны упала на четверть, расходы населения с 2008 года сократились на 30%. При этом бюджет Греции без учета выплат по внешнему долгу сбалансирован, текущий счет тоже», — говорит он. По словам Сусина, долг перед МВФ и остальными кредиторами, который составляет 180% от ВВП Греции, вряд ли возможно обслуживать, поэтому переговоры будут вестись в части снижения ставок по кредитам и продления срока выплат.
Руководитель трейдинга ИК «Атон» Ярослав Подсеваткин говорит, что последствия выхода Греции из еврозоны наиболее негативно скажутся на курсе евро по отношению к доллару. «Вкупе с ожидаемым повышением ставок ФРС это приведет к укреплению безрисковых активов, в частности американских казначейских обязательств, и окажет давление на активы развивающихся рынков», — говорит он. Эксперт оценивает как высокую вероятность такого сценария в связи с дефолтом Греции. «Любые попытки провести в стране реформы, увеличив налоги и сократив расходы, равносильны политическому самоубийству. Поэтому греческие власти пытаются сейчас перевести бремя решения на избирателей. Для этого и нужен референдум», — поясняет Подсеваткин.
На выходных премьер-министр Алексис Ципрас отказался от дальнейших переговоров с Евросоюзом и МВФ и назначил на 5 июля референдум по вопросу о дальнейшем сотрудничестве с международными кредиторами.