Спекулянты в США обнулили ставки против рубля впервые с 2011 года
Крупные спекулянты в США, к которым обычно относятся банки и хедж-фонды, полностью свернули ставки на ослабление российской валюты. Короткие спекулятивные позиции по фьючерсам на курс рубля (торгуются на чикагской бирже CME) за последнюю отчетную неделю, завершившуюся 22 ноября, сократились до нуля — последний трейдер закрыл 140 коротких позиций после победы Дональда Трампа на американских выборах, свидетельствует статистика Комиссии по фьючерсной торговле США (CFTC), вышедшая вчера.
В последний раз ставки хедж-фондов против рубля равнялись нулю пять лет назад, в ноябре 2011 года, показывает статистика CFTC. Еще в прошлом месяце короткие позиции по рублю находились на уровне почти 14 тыс. контрактов, эквивалентных 34,7 млрд руб.
«В мире отрицательных ставок и распродажи многих развивающихся рынков после победы Трампа рубль рассматривается как один из наиболее привлекательных инструментов для керри-трейда (заработок на разнице процентных ставок. — РБК)», — рассуждает старший экономист Danske Bank Владимир Миклашевский. Многие покупают рубль, особенно против евро, с перспективой 9–12 месяцев, а также для приобретения других российских рублевых активов, сказал он РБК.
Несмотря на то что рубль подешевел за последние полтора месяца (в середине октября доллар на Московской бирже стоил 62 руб., а сейчас почти 65 руб.), с начала года российская валюта все равно укрепилась на 13,3% (данные терминала Bloomberg). Это лучший результат после бразильского реала среди валют развивающихся стран. Курс рубля может вырасти в ближайшие недели, написали аналитики Sberbank Investment Research, хотя их прежний прогноз о его укреплении до 61 руб. за доллар к концу 2016 года «теперь представляется чересчур амбициозным».
Длинные позиции спекулянтов по рублю, предполагающие выигрыш, если рубль укрепится, сократились четвертую неделю подряд, в том числе на 18% (около 4,8 тыс. контрактов) за последнюю неделю, следует из данных CFTC. В декабре Федеральная резервная система США может повысить ключевую ставку, учитывая признаки улучшений в американской экономике и предстоящий приход к власти Трампа, чей план инфраструктурных инвестиций может разогнать инфляцию. Участники рынка фьючерсов на ставку ФРС оценивают текущую вероятность декабрьского повышения ставки в 93,5%, следует из данных биржи CME на 29 ноября. Повышение ставки ФРС в целом ослабит валюты развивающихся стран.
Даже несмотря на повышение ставки ФРС, операции керри-трейд (carry trade) с рублем не потеряют привлекательности в 2017 году, считают аналитики Morgan Stanley, которые рекомендовали длинные позиции по рублю, передал сегодня Bloomberg со ссылкой на обзор банка. В свою очередь, аналитики Sberbank Investment Research не исключают, что пара доллар/рубль достигнет нового минимума в текущем году (предыдущий был достигнут 10 октября — 61,92 руб.). Но динамика рубля будет зависеть от исхода саммита ОПЕК 30 ноября и от приватизации «Роснефти» (должна состояться до 5 декабря) и как она будет профинансирована, предупреждают они.
Стратегия керри-трейд в паре рубль/доллар (занять доллары под низкий процент, чтобы купить на них рубли и разместить в России под высокий процент) с начала 2016 года принесла 23% — второй лучший результат в мире после аналогичных операций с бразильским реалом, следует из данных терминала Bloomberg. В паре рубль/евро эта стратегия принесла бы еще больше — 27%, поскольку в еврозоне ключевая ставка еще ниже, чем в США, и составляет 0%. Ранее в этом месяце ставить на рубль рекомендовали и другие крупнейшие инвестбанки — Deutsche Bank и Goldman Sachs. Первый обратил внимание, помимо доходности керри-трейда, на перспективу улучшения отношений России и США при Трампе.