Приступ паники
Совет не паниковать во время паники бесполезенКогда в черные дни декабря рубль обесценивался каждый час, редкий житель России удержался от того, чтобы не купить хотя бы немного долларов или евро: глупо ведь просто сидеть и ничего не делать. Каждый обменянный рубль поднимал курсы валют чуть выше, отчего этот костер разгорался еще сильнее. В моменты паники все идет не так – чем выше был курс, тем больше людей бежало покупать валюту.
Валютный рынок – это огромный и сложный механизм со множеством встроенных в него самоограничений. У любого профессионального спекулянта, даже самого жадного на свете, есть максимальный уровень риска, который он готов взять на себя в расчете на вознаграждение за этот риск. Когда рынок идет вразнос, как это случилось с российским валютным рынком в середине декабря, профессионалы предпочитают затаиться и выждать. Но 16 декабря 2014-го торги на Московской бирже продолжались.
На рынок вышли дилетанты – мы, не имеющие системы оценки рисков, понимания происходящего и ответственности перед кем-либо, кроме себя. «Массовые участники рынка реагируют только на динамику курса. Когда растет – покупают, когда падает – продают» – так один из трейдеров описал стратегию любителей. Профессионалы боятся резкого выхода населения на рынок – это почти всегда признак катастрофы. Центробанк должен был не допустить ее, удерживая курс любыми способами, считают трейдеры. И в своей логике они правы.
У ЦБ другая логика: гарантированные деньги для рынка означают, что спекулянты сумеют просчитать свою выгоду и начать игру против Центробанка. В условиях, когда падает нефть и уменьшается количество долларов на рынке, банк будет просто зря тратить валюту и кормить спекулянтов. Своя логика и у крупнейших компаний-экспортеров, которые перестали продавать на рынке валюту в прежних объемах: скоро платить по кредитам, да и зачем продавать сейчас то, что растет в цене?
Мы восстановили события декабрьских дней буквально по часам, прочитали груды бумаг и потратили многие часы на разговоры. Вся эта сложнейшая система пребывала в относительном равновесии на протяжении многих месяцев, почему она дала сбой? Просто с рынком случился приступ паники, справиться с которым он смог лишь двое суток спустя. Вкратце это все.