Слабеющий фунт сделает Лондон дешевле для россиян
Сразу после референдума о выходе Великобритании из ЕС, на котором 52-я % голосов против 48-и % победили евроскептики, валютная пара GBP/USD рухнула с 1,50 до 1,32. К концу пятницы курс фунта к доллару восстановился до 1,37, а в понедельник опять обновил минимумы за три десятилетия, опустившись до 1,31. Оставшуюся часть недели фунт к доллару торговался в диапазоне 1,32-1,35.
Нынешний Brexit очень похож на затянувшуюся, но так и не реализованную историю с выходом Греции из еврозоны. Это «долгоиграющая» история, исход которой нам пока не известен. Результаты референдума лишь увеличили вероятность выхода Британии из ЕС, но не сделали это событие неизбежным.
Ситуация может развиваться по множеству сценариев: от отказа британского правительства и парламента реализовывать выход, до нового референдума (сторонники которого набрали уже более 4 млн голосов), или выхода Шотландии из состава Великобритании, за которой может последовать Северная Ирландия, Уэльс и даже небольшой Гибралтар.
Глава Банка Англии Марк Карни заявил о вероятном смягчении монетарной политики на ближайшем заседании, а также не исключил возможность запустить количественное смягчение, как средство борьбы с надвигающейся стагнацией. Еще до голосования Банк Англии прогнозировал в случае выхода снижение темпов роста экономики с 2,3% до 1,6%.
В случае если смягчение будет запущено, можно будет ожидать дальнейшего снижения фунта против других валют, включая доллар, евро и рубль, на 10%. Это значит, что даже если цены в фунтах останутся стабильными, то для европейцев, американцев и россиян в Великобритании все подешевеет.
А если за стагнацией экономики последует рецессия, то нельзя исключить наступления дефляции, то есть снижение и номинальных цен в фунтах. Владельцев лондонской недвижимости падение цен, безусловно, огорчит, а вот для тех, кто только к ней приценивается, это будет весьма на руку.
На перспективы британской экономики окажет давление структура внешней торговли с остальной Европой. Великобритания импортирует в основном товары, а экспортирует услуги с высокой добавленной стоимостью: банковские, финансовые, юридические, консалтинговые, проектные.
Причем в случае полного разрыва режим поставок товаров сохранится в рамках правил ВТО, а по поводу экспорта услуг придется договариваться по-новому. И лондонскому Сити, в свою очередь, грозит перспектива исхода мировых финансовых институтов.
Фунт в качестве валюты сбережения на среднесрочную перспективу — плохая идея, по крайней мере, до тех пор, пока не будет ясно, чем эта эпопея закончится. Британской валюте лучше предпочесть корзину из доллара, евро и рубля.
Похоже, что хорошего выхода для Великобритании из сложившейся ситуации нет, и единственная возможная тактика — заволокитить процесс и не торопиться с выходом. Тактика тоже плохая, но лучше других возможных альтернатив.