Почему к концу года доллар может стоить 60 рублей
Российский Центробанк на заседании в пятницу оставил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Это означает, что стоимость кредитных денег и для бизнеса, и для населения в ближайшие недели в меньшую сторону не изменится. Прежними сохранятся и ставки по депозитам в рублях. По итогам октября этот показатель в среднем по стране составил 10,35%. Конечно, это не зимние банковские предложения по вкладам под 17% годовых, но тоже неплохо.
Сегодняшнее решение демонстрирует, что ЦБ все-таки оценил внешние риски для российской экономики выше внутренних. Среди основных внешних рисков — падение цен на нефть. Фундаментальные факторы не оказывают сейчас поддержку сырьевым котировкам, так как пять недель подряд нефтяные запасы в США растут. А чем выше запасы, тем больше предложение и ниже цена на нефть. О тесной связи курса доллара и цен на нефть напоминать, я думаю, не стоит.
Кроме того, до конца года России предстоит погасить довольно серьезные внешние долги. Выплаты в ноябре оцениваются в $8,6 млрд, в декабре — в $22,9 млрд. Исходя из этих цифр, получается, что ноябрь может оказаться для рубля месяцем спокойным, а вот декабрь — вряд ли.
Но есть и факторы, работающие на поддержку рубля. Сейчас нефтяные котировки стабильны и находятся в районе $47–50 за баррель. Один из возможных сценариев предполагает, что до конца текущего года цены восстановятся до $60 за баррель. Основой для такого оптимистичного прогноза служит следующее наблюдение: цена на нефть слабо реагирует на новости о росте запасов нефти и снятии санкций с Ирана. Если этот сценарий будет реализован, рост цен на нефть должен поддержать рубль в декабре при больших выплатах внешнего долга.
Кроме того, в конце каждого месяца и квартала российский рубль поддерживают российские экспортеры, продающие валютную выручку для налоговых выплат. Поддерживают рубль и постоянные валютные аукционы Минфина и ЦБ. На них компании и банки могут пополнять свои финансовые запасы, не выходя при этом на валютный рынок. Все это в комплексе является своеобразной опорой для российской валюты.
На этом фоне я ожидаю увидеть курс доллара к концу текущего года на уровне 60 рублей и ниже. Краткосрочная девальвация рубля до 67–68 руб. за доллар вероятна ближе к декабрю, с последующим возвращением курса доллара к 60 руб.
Рекомендации для населения: при наличии свободных средств 50% от суммы сбережений лучше оставить в рублях, на вторую половину купить валюту (50% — евро, 50% — доллары). Сбережения стоит положить в банк на депозит. В первой половине нового года российский рубль чаще укрепляется к иностранным валютам, чем ослабевает, поэтому начало 2016 года пока не вызывает у меня особых опасений.