Почему рубль может ждать ослабление в ближайшие месяцы
На прошлой неделе замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев заявил, что ожидаемый коридор курсовых колебаний — 55–65 рублей за доллар. Реализуются ли подобные прогнозы — пока большой вопрос. Финансовые рынки остаются непредсказуемыми, и это нормально в ситуации кризиса. Итак, стоит ли сейчас покупать валюту или лучше подождать дальнейшего укрепления рубля?
Осенью 2014 года ЦБ отправил рубль в свободное плавание и решает задачу снижения инфляции. С тех пор на рынке наблюдается сильная зависимость курса российской валюты от котировок нефти: когда нефть дешевеет — дешевеет и рубль, и наоборот. Наиболее яркие моменты — резкая девальвация рубля в конце 2014 года, связанная с обвалом нефтяных цен, и девальвация конца прошлого — начала нынешнего года, вызванная той же причиной.
События последних месяцев также подтверждают данную закономерность. С января, когда сорт нефти Brent стоил около $27 за баррель, она уже выросла практически вдвое, что и стимулировало значительное укрепление российской валюты: если в январе стоимость доллара достигала 86 руб., то в последнее время его курс колеблется в пределах 65–67 руб.
Текущий рост цен на нефть, а значит, и укрепление российской национальной валюты, выглядят неустойчиво. Дело в том, что основную поддержку рынку энергоносителей оказывают временные факторы — проблемы с добычей либо с транспортировкой в различных регионах мира. А базовые, фундаментальные факторы говорят об обратом.
Так, Саудовская Аравия заявляет, что готова в 2016 году нарастить добычу, несмотря на то что еще недавно она поддерживала соглашение о ее заморозке. Продолжает наращивать добычу и Иран, что стало одним из официальных поводов, не позволивших заключить соглашение об ограничении добычи нефти на недавней встрече нефтедобывающих стран в Дохе.
Не стоит забывать и о саммите ОПЕК, который пройдет в начале июня и вряд ли принесет позитивные новости для рынка энергоносителей. Кроме того, высокие — выше $50 за баррель — цены на нефть могут стимулировать рост добычи на тех месторождениях, где это нерентабельно при более низких уровнях цен, а также продажу нефти из запасов.
В результате складывается такая ситуация, что как только временные факторы исчезнут, рынок вспомнит про перепроизводство нефти в мире и растущее предложение, что может стать шоком и, при развитии негативного сценария, привести к обновлению январских ценовых минимумов.
А что же будет с рублем при таких раскладах? Связь между рублем и нефтью вряд ли ослабеет в ближайшее время. Поэтому в июне—июле не исключена волна ослабления рубля по отношению к основным мировым валютам, и российская валюта имеет шансы вновь ослабнуть, доллар — вырасти выше 80 руб.
Стабилизацию ситуации я ожидаю к концу года. В последних двух кварталах, скорее всего, цены на нефть могут вырасти. Снижение инвестиций в развитие месторождений, которое наблюдалось в последние годы, приведет к падению добычи в некоторых странах, что компенсирует тот рост, который обещают Саудовская Аравия и Иран. Спрос продолжит расти, перепроизводство нефти прекратится и перестанет давить на цены. В результате нефть марки Brent будет стоить $50–55 за баррель. Это приведет к тому, что рубль сможет восстановить позиции, а доллар уйдет ниже 65 руб.
Таким образом, если валюта вам нужна для отдыха за границей этим летом, сейчас, похоже, самое время ее покупать. Если же вы рассматриваете покупку валюты в качестве долгосрочного вложения, призванного обезопасить сбережения от возможного обесценения рубля, то, судя по всему, имеет смысл подождать — вполне вероятно, что к концу года это удастся сделать по более выгодному курсу.
И еще — тем, кто хочет воспользоваться предполагаемыми движениями на валютном рынке в спекулятивных целях, с целью просто заработать, я бы крайне не рекомендовал это делать. Причина проста: частному инвестору, не обладающему опытом работы на рынке, крайне сложно самостоятельно точно определить время, когда следует покупать и продавать ту или иную валюту. А в условиях больших колебаний курса есть риск больших потерь.