Раздвоение наличности
Банк «Русский стандарт» показал по международной отчетности рекордный убыток в 22 млрд рублей, который съел почти весь его капитал. По российским стандартам у банка все в пределах нормы. Но долго так продолжаться не может, предупреждают аналитики.
Рекордный убыток
В понедельник, 31 августа, банк «Русский стандарт» Рустама Тарико отчитался по МСФО за первое полугодие 2015 года. Банк получил рекордный убыток в 22 млрд руб. (против убытка 4,7 млрд руб. за аналогичный период прошлого года). Убыток оказался больше, чем ожидали аналитики. В начале августа аналитик Standard & Poor’s Сергей Вороненко прогнозировал, что годовой убыток банка составит 15–16 млрд руб., такую же оценку давал аналитик UBS Ксения Мишанкина.
«Убыток больше того, что мы ожидали, у банка сильно упали доходы от основной деятельности», — говорит аналитик Moody’s Александр Проклов. Прибыль «Русского стандарта» от операционной деятельности сократилась почти в четыре раза — с 25,5 млрд до 6,8 млрд руб. из‑за падения процентных доходов (с 39,1 млрд до 28,2 млрд руб.) и роста процентных расходов (с 13,6 млрд до 21,4 млрд руб.). «Процентный доход от кредитов сокращается из‑за того, что падает объем кредитного портфеля, значительная часть кредитов — проблемные, не приносящие доход», — объясняет Проклов. Кредитный портфель банка в первом полугодии сократился на 25% — c 189,9 млрд до 143,5 млрд руб.
«Падение доходов от операционной деятельности было ожидаемо и связано в первую очередь с дорогим фондированием», — говорит аналитик «ВТБ Капитала» Михаил Никитин. В этом году резко выросла стоимость основного источника фондирования банка — розничных депозитов, ставки по которым увеличились с 14,6% на начало года до 16,7% в первом полугодии, подорожали и средства, привлекаемые у ЦБ в рамках операций рублевого РЕПО, напоминает он.
Никитин отмечает, что портфель «Русского стандарта», заложенный в ЦБ по операциям РЕПО, увеличился до 130 млрд руб., это треть всех активов банка. «Почти все бумаги отнесены банком к портфелю до погашения и не переоцениваются по рынку. Процентные же доходы по портфелю евробондов — в среднем около 6% в валюте — недостаточно велики, чтобы перекрыть рост стоимости рублевого фондирования». По подсчетам Никитина, чистая процентная маржа банка «Русский стандарт» рухнула ниже 4% против 12,6% в 2014 году.
Официальный представитель банка Артем Лебедев говорит, что основным фактором, влияющим на финансовый результат, стал объем формируемых резервов. Согласно отчетности резервы под обесценение кредитного портфеля увеличились с 42,4 млрд руб. в начале года до 49,5 млрд руб. к концу первого полугодия. «Консервативная политика банка в создании резервов отражает растущую макроэкономическую нестабильность и ее негативное влияние на доходы и покупательную способность населения. Значительное влияние на финансовый результат продолжает оказывать возросшая в начале года стоимость фондирования, а также волатильность национальной валюты», — отмечает Лебедев.
Проедаемый капитал
Из-за рекордного убытка капитал «Русского стандарта» к началу июля снизился в 25 раз — с 16 млрд руб. до 0,64 млрд руб., это меньше 1% активов банка. В мае Рустам Тарико докапитализировал «Русский стандарт» на 3,8 млрд руб. долей в 19,9% своего алкогольного холдинга Roust Corporation. «Если бы не эта докапитализация, капитал банка к концу полугодия был бы отрицательным», — отмечает Никитин.
Напрямую падение капитала по МСФО почти до нуля ни на что не повлияет, нормативы достаточности капитала, на которые ориентируется ЦБ, рассчитываются по российским стандартам бухгалтерского учета. «С точки зрения финансовой отчетности банк продолжает жить в двух разных мирах: в отчетности по МСФО отражено почти полное исчезновение базового капитала (что будет частично возмещено докапитализацией, которая произошла в июле), тогда как в отчетности по РСБУ банк продолжает показывать относительно высокий уровень капитала, что позволяет ему соответствовать требованиям регулятора», — пишет аналитик Sberbank CIB Дмитрий Поляков в обзоре «Банк «Русский стандарт»: на грани».
Согласно отчетности банка по РСБУ за первое полугодие капитал составляет 62,1 млрд руб. «Разрыв в размере капитала «Русского стандарта» по МСФО и РСБУ связан с более строгими требованиями по созданию резервов по международным стандартам, обычно они опережают то, что отражается в российской отчетности. В дальнейшем разница между показателями по МСФО и по РСБУ будет уменьшаться, и в результате регуляторные показатели достаточности капитала окажутся под угрозой», — говорит Поляков. Активы банка по МСФО отражаются более консервативно, создается много резервов, которых нет в РСБУ, и часто МСФО опережает РСБУ, и резервы, уже отраженные в международной отчетности, позже отражаются и в российской, соглашается независимый эксперт Павел Самиев, уточняя, что бывают и ситуации, когда кредиты, отраженные как проблемные в МСФО, гасятся, и консерватизм международной отчетности оказывается излишним.
Норматив достаточности капитала «Русского стандарта» все еще находится на высоком уровне — 16,5% при минимуме, установленном ЦБ на уровне 10%. При этом банку остро нужен базовый капитал, на начало года достаточность базового капитала составляла 6,4%, к 1 июня, несмотря на майскую докапитализацию, этот показатель уменьшился до 6,17% (при минимуме, установленном ЦБ на уровне 5%). Если банк приблизится к «точке несостоятельности», то есть норматив базового капитала опустится до 2%, для восстановления кредитоспособности полностью или частично будут списаны субординированные евробонды банка на $550 млн.
По мнению Полякова, «Русский стандарт» приближается к моменту, когда ему, вероятно, придется списать субординированный долг, несмотря на то что в июле Тарико докапитализировал банк еще на 9,35 млрд руб. Учитывая, что банк, скорее всего, продолжит нести убытки, неясно, как надолго хватит запаса по капиталу 9,35 млрд руб.», — пишет Поляков.