ОФЗ не пошли
Минфин отказался проводить размещение ОФЗ, запланированное на 5 июня. Свое решение министерство объясняет выводами по анализу текущей рыночной конъюнктуры. По мнению экспертов, опрошенных РБК daily, в первую очередь перенос сроков размещения госбумаг связан с ростом доходности американских казначейских облигаций.
Предыдущее размещение 29 мая 2013 года также не было удачным для Минфина. Тогда удалось разместить облигаций серии 25081 лишь на 0,934 млрд руб. из предложенных 20 млрд. Доходность составила 6,35% годовых при ориентире в 6,31—6,36%.
Старший аналитик «Норд Капитала» Сергей Алин не видит предпосылок для улучшения ситуации, так как мечта о понижении ключевых ставок не сможет материализоваться из-за данных Росстата по инфляции. Потребительские цены за неделю 21—27 мая выросли на 0,2%, в годовом выражении инфляция осталась на уровне 7,3%, а с начала месяца составила 0,6%. «Вероятнее всего, когда мы получим окончательные данные по инфляции за май, мы увидим ее ускорение второй месяц кряду», — считает г-н Алин.
Аналитики Росбанка ждут к концу года роста десятилетних государственных облигаций до уровня 2,75%. С другой стороны, повышения этого индикатора до уровня 2,3% годовых они не ожидают. «В связи с этим хорошей тактикой мы считаем накопление позиций в наиболее длинных ОФЗ с перспективой укрепления доходности по мере смягчения позиции Банка России сперва в группе вспомогательных инструментов, а потом и в ключевых процентных ставках», — считают они.
В свою очередь, рост доходности американских бумаг поднимает и российские облигации в числе остальных развивающихся стран. Наиболее ликвидный выпуск облигаций ОФЗ серии 26207 в пятницу показал доходность в 7,51% годовых. «Такая динамика привела к принудительному закрытию длинных позиций», — пояснили эксперты и Росбанка.