Облигации вместо вкладов
Владимир Путин предложил освободить от налога доходы, которые инвесторы получают от вложений в облигации. Это должно привлечь на рынок облигаций граждан, которые сейчас предпочитают банковские депозиты.
Президент Владимир Путин, выступая с ежегодным посланием Федеральному собранию, предложил освободить от налогообложения купонный доход по облигациям.
«Чтобы инвесторам, гражданам было выгодно вкладывать средства в развитие отечественного реального сектора, предлагаю освободить от налогообложения купонный доход на эти облигации, в том числе от налога на доходы физических лиц», — цитирует «Интерфакс» слова Путина.
Кроме того, президент поручил правительству и Банку России представить предложения по развитию рынка корпоративных облигаций. «Необходимо упростить процедуру их выпуска и приобретения», — сказал он.
Отмену налога на купонный доход Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) обсуждает с Минфином уже около года, сказал президент правления НАУФОР Алексей Тимофеев. По его словам, ведомство в целом поддерживает эту инициативу.
«Эта мера позволит выравнять для граждан банковские депозиты и долговой рынок и даже сделать облигации в их глазах более привлекательными. Сейчас граждане вложили в облигации и акции не более 500 млрд руб., тогда как в депозиты — более 20 трлн руб.», — сказал он.
В российских банках, по данным ЦБ, на депозитах физлиц хранится 21,3 трлн руб. По данным Cbonds, сейчас в обращении находятся рублевые корпоративные облигации на общую сумму 8,3 трлн руб.
Директор департамента рынков долгового капитала банка «ФК Открытие» Андрей Пашкевич говорит, что сейчас доля физлиц на рынке бондов составляет менее 1%. «Эта доля стремится к нулю, потому что физлицам интереснее вкладываться в депозиты», — говорит он.
Пашкевич полагает, что если налог отменят, то облигациями смогут заинтересоваться клиенты сегмента private banking. «Это уже очень существенные средства, приток которых может подстегнуть активность эмитентов и стимулировать рост объемов первичных размещений облигаций», — считает инвестбанкир.
Заместитель руководителя управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Алексей Коночкин сказал, что инициатива президента может привести к росту инвесторов на рынке облигаций, в том числе за счет тех граждан, которые размещают сейчас свои средства только в банковских депозитах. Однако, по его мнению, за этими словами должна последовать долгая и кропотливая работа по просвещению вкладчиков банков, которым нужно объяснить, что такое облигации и как оценивать свои риски. «Это долгий процесс. Говорить о том, что отмена налога на купоны приведет к взрывному росту рынка, не приходится», — сказал Коночкин.
В начале 2015 года Совет Федерации подготовил законопроект, отменяющий налогообложение для граждан, которые получают доходы по облигациям. «Сейчас население уплачивает подоходный налог с облигационной прибыли в размере 13%. Мы же предлагаем отменить налог. При этом отмена будет касаться только облигаций российских эмитентов, будь то компания или государство в лице Минфина», — цитировал «Интерфакс» слова разработчика документа, замглавы комитета по бюджету Совета Федерации Николая Журавлева. Он говорил, что необходимо уравнять налогообложение по вкладам и облигациям. Особенно это важно «для корпоративных облигаций, доход по которым почти всегда выше, чем по государственным или муниципальным облигациям», добавлял он.
В противном случае, по мнению сенатора, отечественный рынок облигаций будет лишен стимула к развитию. «Мы не сделаем его привлекательным для населения, которое является одним из основных инвесторов во всем мире. Сейчас облигациям невозможно конкурировать с банковскими вкладами», — говорил Журавлев.
РБК ожидает комментарии Банка России и Минфина.