Поступления без наказания
Правительству рано беспокоиться за доходы бюджета, которые снижаются из‑за падения цен на нефть. По подсчету опрошенных РБК экспертов, дополнительные доходы от обесценения рубля с лихвой покроют выпадающие поступления. Общий эффект они оценивают в сумму до 900 млрд руб.
Федеральный бюджет на 2014 год сверстан исходя из среднегодовой цены на нефть $104 за баррель. С начала августа цены на нефть начали снижаться, по состоянию на вечер понедельника спотовая цена на баррель нефти сорта Brent составляла уже $91,35. Это ниже цены отсечения (в 2014 году это $93 за баррель), сверх которой доходы от экспорта углеводородов направляются в Резервный фонд.
Падение цены на нефть на $10 приводит к снижению доходов бюджета на сумму от 600 млрд до 1,5 трлн руб. в годовом исчислении, считают опрошенные аналитики (см. таблицу). Поводов для беспокойства пока нет. «Даже если цена останется низкой до конца года, среднегодовая цена будет не такой уж и низкой – чуть меньше $100», – говорит директор Центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева.
По итогам января–августа 2014 года бюджет выигрывал от высоких цен на нефть. Доходы составили 9,4 трлн руб., или 66,3% годового показателя (из них нефтегазовые доходы – 4,9 трлн руб.), сообщала ранее Счетная палата в оперативном докладе. Профицит составил 919,7 млрд руб. Это 2% ВВП за соответствующий период при утвержденном годовом профиците в 278,6 млрд руб.
Нынешнее падение доходов от экспорта нефти компенсируется ослаблением курса рубля. В бюджете на 2014 год заложен курс национальной валюты на уровне 35,5 руб. за доллар. Однако вчера утром на Московской бирже рубль упал до 40 руб. за доллар впервые с 1998 года. По состоянию на 19.00 мск доллар торговался на отметке 39,87 руб. По консенсус-прогнозу РБК к концу 2014 года курс рубля будет составлять 38,1 руб. за доллар.
По оценкам Минфина, удорожание доллара на один рубль дает 180 млрд руб. дополнительных доходов бюджета. Дешевый рубль обеспечивает дополнительные доходы бюджета из‑за увеличения номинальных нефтегазовых доходов и некоторых импортных пошлин.
«В этом году ослабление рубля уже с лихвой покрыло снижение цены на нефть», – считает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Владимир Колычев из «ВТБ Капитала» согласен, что бюджет как минимум будет исполнен без дефицита в том числе благодаря девальвации. По мнению главного экономиста Deutsche Bank Ярослава Лисоволика, рост доходов от девальвации окажется большим, чем их снижение из‑за падения цены на нефть. «Ситуация во многом компенсируется тем, что рубль обесценивается, бюджету это дает существенную дополнительную рублевую составляющую», – говорит Лисоволик.
Но есть вторичный эффект, предупреждают эксперты. «Например, снижение налоговых отчислений у компаний, чья выручка зависит от конъюнктуры на валютном рынке. Будет недополучение ненефтяных доходов, связанное с экономическим ухудшением. Не думаю, что Минфин сильно радуется слабой валюте», – считает Юлия Цепляева. Полагаться на слабый рубль, следя за динамикой доходов, достаточно опасно, соглашается Лисоволик. «К тому же вполне возможен сценарий, что рубль хотя бы частично восстановится», – говорит он.