Ни долларов, ни рублей
Подняв ключевую ставку до 17%, Банк России спровоцировал кризисную ситуацию на межбанковском рублевом рынке, ставки на котором достигли 30% годовых. Банки не хотят расставаться с валютой, предпочитая дорого занимать на короткий срок: это удерживает курс рубля, но денег на рынке почти не осталось.
«Рынок агонизирует»
Банки практически перестали кредитовать друг друга. Помощник президента России Андрей Белоусов сказал в пятницу, что «рынок на межбанке практически остановился и это было абсолютно ожидаемо, при ключевой ставке в 17% никто и не предполагал какого‑то иного развития событий». Он также подчеркнул, что основная проблема связана с ликвидностью, и ее сейчас активно решает ЦБ. «Очень важно, чтобы эта ситуация с ограничением ликвидности не переросла в кризис рублевой ликвидности», – процитировало Белоусова агентство Прайм.
Ставка MosPrime, характеризующая состояние рынка межбанковского кредитования, подскочила до 27,3%. Для сравнения: 17 декабря она равнялась 19,83%, за неделю до этого – 11,85%. В пятницу MosPrime немного снизилась – до 25%.
Объемы на межбанковском рынке начали падать с начала недели, говорит глава Международной московской валютной ассоциации Алексей Мамонтов. «Как только ЦБ поднял ставку, предложение ликвидности от банков снизилось в шесть раз», – заметил он.
Мамонтов подсчитал, что в пятницу игроки заключили сделок всего на 2–3 млрд руб., при том что до кризиса среднедневной оборот рынка был на уровне 50 млрд руб. Казначей одного среднего банка пожаловался, что на рынке практически нет предложения денег. «Эту картину мы видим уже несколько дней. Рынок агонизирует», – говорит собеседник РБК.
«Новогодний» от Сбербанка
Межбанковский рынок схлопнулся, банки позакрывали друг на друга лимиты, взять рубли на один день можно под 30%, для банков из второго и третьего круга они еще дороже, пишет аналитик инвестиционного подразделения ВТБ24 Алексей Михеев.
Замгендиректора УК «Паллада Эссет Менеджмент» Александр Баранов говорит, что крупные банки привлекают рубли у юрлиц на два-три месяца по ставкам 25–30% годовых.
«Сбербанк 19 декабря начал обзванивать корпоративных клиентов и предлагать им открыть у них депозиты почти под 30% годовых», – рассказал РБК топ-менеджер одного из крупнейших банков, узнавший об этом от своего клиента. «Сбербанк фактически рушит рынок. Мы не можем двигаться от ставок 10% до 30% без всяких проблем. Если сейчас не ограничить Сбербанк, который действует как монополист, это может обернуться катастрофой для всех участников рынка», – отметил банкир.
В письме, которое Сбербанк разослал корпоративным клиентам (есть в распоряжении РБК) госбанк предлагает открыть депозит «Новогодний» на срок от одного месяца до года. Самые большие ставки банк предлагает на срок три месяца – 26,52% годовых для сумм от 500 тыс. до 10 млн руб., 27,15% для сумм от 10 млн до 30 млн руб. и 28,08% для сумм от 30 млн до 100 млн руб.
Деньги регуляторов
Занять дешевле можно у Банка России, который в пятницу выдал банкам 487,7 млрд руб. в рамках трехдневного аукциона РЕПО по ставке 17,12%. Но ЦБ выдает под залог ценных бумаг, которых у банков уже нет, пишет Михеев из ВТБ24. «На сегодняшнем рублевом аукционе предлагалось 540 млрд руб. со ставкой отсечения 17%, но банки взяли лишь 487 млрд руб. по очень низкой средневзвешенной ставке 17,12%», – описывает он ситуацию, замечая, что те, кто участвовал в аукционе, знали, что конкурентов у них немного.
Совсем другая ситуация сложилась на аукционе по размещению депозита Федерального казначейства, предложившего 150 млрд руб. на десять дней. Заявки на участие в аукционе подали шесть банков, но все средства достались одному из них по ставке 38,3% годовых. Два собеседника РБК в госбанках сказали, что этим заемщиком мог быть Сбербанк. Пресс-служба Сбербанка от комментариев отказалась.
За день до этого казначейство размещало 150 млрд руб. на одну неделю, и весь объем также достался одному банку, предложившему 29%. Участники рынка говорят, что в четверг также все деньги с рынка забрал Сбербанк, что и привело к росту ставок.
Казначейские деньги под 38,3% годовых могли быть востребованы у банков, которые столкнулись с резким оттоком ликвидности, считает главный экономист по России и СНГ Олег Кузьмин. Он говорит, что действительно наблюдается увеличение объема наличных денег в обращении – в четверг объем наличных увеличился на 210 млрд руб., обычно для этого периода года характерно увеличение на 60–70 млрд руб. «Вкладчики снимают депозиты и покупают товары», – говорит Кузьмин.
Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков считает, что такая ставка оправданна либо при гиперинфляции, либо если окончательно утеряно доверие к банкам. «Не исключено, что крупные банки аккумулируют рублевую ликвидность в преддверии будущих налоговых выплат, при этом не желая тратить запасы валюты», – предположил он.
Рубль держится
Из-за дефицита рублей российская валюта держится над отметкой 59, считает Михеев. Он уверен, что рубль дальше будет расти и достигнет 50–55 руб. за доллар.
ЦБ делает все правильно, вынуждая банки и их клиентов продавать валюту, ограничивая рублевую ликвидность и жестко контролируя высокую ставку по рублям, считает Баранов из УК «Паллада Эссет Менеджмент».
У крупных банков много валюты, которую они не продают, создавая дефицит на рынке, а ЦБ заставляет их ее продавать, говорит Баранов: «Крупные банки готовы перекредитоваться на неделю-другую по высокой ставке в рублях, а валюту не продавать. Вопрос, у кого первого не выдержат нервы».
Зажать рублевую ликвидность получилось на ура, но обратной стороной медали стало возникновение ситуации, которую, по сути, надо называть банковским кризисом, пусть и искусственно созданным, пишет Михеев.
Банкиры опасаются, что стремительный рост ставок на рынках межбанковского кредитования и РЕПО может привести к массовому неисполнению обязательств участниками. «Не секрет, что небольшие банки, контрагентами которых являются Сбербанк, ВТБ и другие крупные финансовые организации, выстраивали пирамиды на процентных ставках, перекредитовывая друг друга», – говорит топ-менеджер одного из инвестбанков.
Михеев пишет, что большинство банков от всего этого не пострадает в том числе благодаря быстро принятым правительством мерам, а именно решению о докапитализации банковской системы на 1 трлн руб. и повышению застрахованной суммы вклада до 1,4 млн руб.