IPO снова в моде
Компании и инвесторы поверили в окончание долгового кризиса и стабилизацию экономики в Европе. Объем IPO в регионе с начала года утроился, составив 17,9 млрд долл., подсчитали аналитики Thomson Reuters. После выхода зоны евро из рецессии прибыль компаний растет намного быстрее, чем экономика в целом, отмечают эксперты. Заработать на этом рассчитывают не только инвесторы из Европы, но и американские фонды, возвращающиеся в регион.
С начала года IPO в Европе провели сразу 77 компаний, которые привлекли с рынков в общей сложности втрое больше, чем в январе—сентябре 2013 года. Для сравнения, в США активность в сфере первичных размещений упала на 8%, а в Азии — на треть. Причем компании в Европе продолжали массово выходить на рынок даже в августе, когда активность традиционно падает из-за сезона отпусков. По оценке Ernst & Young, за июль—сентябрь 30 компаний провели первичные размещения акций на 3 млрд долл. Это около 15% от общемирового числа сделок и привлеченных средств за этот период.
«Произошел коренной разворот настроений инвесторов по отношению к еврозоне. Экономика вышла из рецессии во втором квартале. Кроме того, довольно долго оценки акций в Европе отставали от американского рынка. Поэтому сейчас потенциал роста котировок в регионе больше, чем у США, где акции уже переоценены. Это делает IPO привлекательными. Кроме того, сейчас экономика начинает восстанавливаться, а прибыль компаний в этой фазе экономического цикла растет необычайно быстро», — пояснил РБК daily экономист Capital Economics Майкл Пирс.
Европейские акции стали расти особенно сильно начиная с июля, когда стало понятно, что во втором квартале еврозона выйдет из рецессии. Рост ВВП тогда составил в итоге 0,3%. С тех пор индекс Euro Stoxx 50 прибавил более 15%. Кроме того, в регион устремились инвестфонды из США, которые посчитали американские акции переоцененными и решили восстановить свои позиции на европейском фондовом рынке.
Существенный вклад в рост объема IPO в Европе внесли фонды прямых инвестиций, выводившие на биржу купленные ранее компании. В общей сложности на них пришлось 3,7 млрд долл. от всех средств, привлеченных через размещения с начала года. Тем не менее, несмотря на общий рост активности, объем размещений в Европе относительно небольшой. Так, из десяти крупнейших биржевых дебютов в мире только один прошел в Старом Свете — немецкая компания из сферы жилой недвижимости привлекла в январе 1,6 млрд долл. (подробнее см. график).
Компании продолжат активно выходить на европейские биржи до конца года, прогнозируют эксперты. «Сейчас есть ожидания восстановления экономики Европы и хорошего роста в США, а также меньше опасений по поводу Китая. Все это в сочетании с отсрочкой сворачивания стимулирования экономики ФРС создает благоприятную среду для первичных размещений», — цитирует Reuters соруководителя подразделения Deutsche Bank по работе на рынке акций Европы Йозефа Риттера. Среди тех, кто намерен провести IPO в ближайшие три месяца, — французский кабельный оператор Numericable, а также производитель премиальных пуховиков Moncler.