Инкубатор стартапов Rocket Internet подешевел сразу после IPO
Сокрушительный дебют Rocket Internet стал неприятным сюрпризом, учитывая интерес инвесторов на этапе IPO. Компания даже перенесла начало торгов на неделю раньше, размещение прошло по верхней границе диапазона, спрос на бумаги более чем в десять раз превысил предложение.
Накануне вечером Rocket Internet объявила, что IPO пройдет по цене €42,5 – верхней границе ранее установленного диапазона (€35,5–42,5). Таким образом, Rocket привлекла €1,4 млрд, хотя изначально «фабрика стартапов» планировала выручить почти в два раза меньше – €750 млн. Если банки-организаторы полностью реализуют опцион переподписки, сумма размещения вырастет до €1,6 млрд. Весь бизнес был оценен в €6,7 млрд (с учетом опциона).
Привлеченные средства Rocket намерена потратить на дальнейшую экспансию выращиваемых стартапов в Азию и Латинскую Америку. Ее компании уже работают более чем в 100 странах мира.
Сразу после того, как на Франкфуртской бирже прозвонил символический гонг, оповестивший о дебюте Rocket Internet, менеджмент компании скрылся в специальном помещении, избежав общения с журналистами, отмечает Reuters. По состоянию на 15:30 мск акции Rocket частично отыграли утренний провал, но все равно торгуются на 3% ниже цены IPO. Вероятно, в игру вступил Berenberg Bank, назначенный менеджером по стабилизации котировок. Тем не менее, по итогам торгов котировки стартапа упали в итоге на 11,8% к цене размещения.
Почти все компании Rocket Internet «в значительной степени убыточны, генерируют отрицательный операционный cash flow, требуют существенных капиталовложений и, возможно, так и не выйдут на прибыль», предупреждает Rocket в проспекте IPO. Основные компании в портфеле Rocket («признанные победители», как их классифицирует Rocket) показали суммарный чистый убыток на €442 млн за последний финансовый год.
Еще один риск заключается в том, что Rocket Internet не контролирует большинство своих портфельных компаний (владеет менее 50%), то есть не может определять их бизнес-политику.
Никто из нынешних владельцев Rocket не продавал акции при размещении. Крупнейшим акционером остается компания основателей – братьев Замверов (Марка, Оливера и Александра) Global Founders GmbH: у нее останется около 39,8% после реализации опциона на доразмещение. Остальное принадлежит шведскому инвестфонду Kinnevik (его доля уменьшится до 13,75%), немецкому провайдеру интернет-услуг United Internet (7,9%), филиппинскому телеком-оператору Philippine Long Distance Telephone Company (6,4%), Al European Holdings Леонарда Блаватника (6,3%) и немецкой венчурной фирме Holtzbrinck Ventures (1,9%). В свободном обращении будет находиться почти 24% акций Rocket.
Размещение Rocket Internet – крупнейшее IPO в Германии с 2007 года. СМИ активно проводили параллели между IPO китайского интернет-гиганта Alibaba в Нью-Йорке и франкфуртским «выходом» Rocket Internet. Аналогий с Alibaba не скрывает и сама компания: руководство неоднократно говорило, что цель Rocket – «стать крупнейшей интернет-платформой за пределами США и Китая», то есть обогнать своих конкурентов, вроде Amazon.com и Alibaba, на неосвоенных ими развивающихся рынках.
У Rocket Internet пять целевых бизнес-регионов – Европа, Латинская Америка, Россия и СНГ, Африка и Ближний Восток, Азиатско-Тихоокеанский регион.
Компания знаменита тем, что «клонирует» популярные интернет-стартапы – от Groupon до Airbnb – и развивает их в странах с активно растущей интернет-аудиторией. В России также присутствует «детище» Rocket – онлайн-ретейлер одежды Lamoda.
Накануне еще один выращенный Rocket стартап – европейский онлайн-магазин одежды и обуви Zalando – вышел на Франкфуртскую биржу. Компания тоже провела IPO более чем успешно, разместившись близко к верхней границе ценового диапазона. Zalando была оценена в €5,3 млрд. В начале торгов ее акции взлетели на 14%, но к концу дня трейдеры утратили эйфорию, и акции вернулись к цене размещения. Сегодня, на фоне неудачного дебюта Rocket Internet, бумаги Zalando подешевели на 7,7% (по состоянию на 15:50 мск).