Константин Ванеев: Инструменты для надежного управления есть и в кризис

Читать в полной версии

— Константин, вот уже год, как население России напряженно следит за финансовыми новостями — курсы валют, цены на нефть в списке наиболее популярных запросов. Каков ваш прогноз относительно поведения рубля в ближайшее время?

— С тех пор, как Центробанк отпустил рубль в свободное плавание, курс валюты определяется главным образом состоянием платежного и торгового баланса. Некоторое время к факторам, влияющим на взлеты и падения рубля относительно мировых валют, также относилась геополитика (ситуация на востоке Украины, санкции, отношения Россия и Запада), но в последние 2,5 месяца ее значение существенно снизилось. Следует признать, что сегодня основной фактор, влияющий на позиции рубля, — цены на нефть. Они, в свою очередь, зависят от многих переменных: это и политика основных стран-нефтепроизводителей (прежде всего ОПЕК), и решения мировых центробанков, и изменения курсов мировых валют, и политическая ситуация на Ближнем Востоке, и динамика добычи сланцевой нефти в США. В самое ближайшее время — до конца текущего года — я думаю, особых изменений здесь не произойдет: цены останутся на прежнем уровне. А вот в среднесрочной перспективе (1-2 кв. 2016 г.) я ожидаю укрепления цен на нефть до уровней в 55 долл./барр, возможно, чуть выше. Это означает, что и курс рубля в первой половине следующего года может вырасти до уровней в 50-55 руб./долл.

— Вкладывая средства в валюту, в первую очередь обращаешь внимание на пару доллар/евро. Что-то может существенно измениться в их отношениях?

— На динамику доллара и евро наиболее сильное влияние оказывают два фактора: действия центробанков (ФРС и ЕЦБ) и динамика макроэкономической ситуации в США и ЕС. Они взаимосвязаны, но первый однозначно является определяющим. Изменение ожиданий участников рынка относительно сроков и темпов возможного повышения ставки ФРС и/или дальнейших шагов ЕЦБ по проведению политики «количественного смягчения» оказывают прямое и сильное влияние на курсы доллара и евро. Особенно наглядно это проявилось в первой декаде ноября 2015 г., когда вслед за заявлениями руководства ФРС и после публикации сильной статистики по американскому рынку труда резко выросли ожидания скорого повышения ставки ФРС. Это сразу же нашло свое отражение в динамике курса пары долл./евро: всего за несколько дней доллар вырос против евро на 4-5%.

На текущий момент курс этой валютной пары стабилизировался на уровнях 1,07-1,08 долл./евро. В течение ближайших 2-3 месяцев я не ожидаю существенного отклонения от этих уровней — по моему прогнозу, на конец 2015 года курс евро может составить 1,07-1,10 долл. Есть, правда. еще один фактор, способный повлиять на ситуацию, — это экономика Китая. Если вдруг она покажет торможение или слабость, как было недавно, это может спровоцировать рост спроса на доллар — как средство хеджирования от глобальных рисков.

— Что в текущих условиях делать населению? Каким образом можно минимизировать потери от курсовой нестабильности?

— Ответ на этот вопрос зависит от двух факторов: во-первых, размера сбережений, во-вторых, структуры расходов. Если суммы небольшие, нет смысла вкладывать их в разную валюту — спред между курсом покупки и продажи может фактически ничего не оставить от потенциальной прибыли. Вообще если в дальнейшем деньги будут тратиться внутри страны, закупать валюту бессмысленно: выигрыш от перевода сбережений в валюту при падении рубля может почти полностью исчезнуть в случае разворота тренда на валютном рынке.

Если же речь идет о суммах свыше выше 1 млн руб., которые (хотя бы частично) планируется потратить и вне страны, тогда проще всего минимизировать валютные риски за счет создания мультивалютного портфеля. Его «начинка» может быть разной: 33% в рублях, 33% в долларах и 33% в евро; может быть и 50% в рублях и 50% в долларах и т.д. Здесь все зависит от того, как планируется пользоваться этими средствами в дальнейшем. А также от того, какой взгляд на перспективы нефтяного рынка и мировой экономики вам ближе: при умеренно-оптимистичном взгляде можно увеличивать рублевую долю, при пессимистичном — однозначно ее надо сокращать.

— В таких непростых экономических условиях есть ли инструменты, которые действительно могут помочь в преумножении средств?

— Говорить именно о преумножении сегодня сложно. Но вот инструменты, с которыми можно комфортно «обогнать» инфляцию, есть. К примеру, мы в этом году запустили индивидуальные инвестиционные счета, и спрос на них превзошел все ожидания.

А 1 декабря мы проводим конференцию, посвященную как раз тому, как в сегодняшних условиях правильно распорядиться имеющимися деньгами, какую стратегию капиталовложений выбрать. Мероприятие так и называется — «Переломный 2016: рецессия или рост?». Наши эксперты — а это действительно профессионалы, независимый аналитик, журналист Игорь Виттель, Антон Шабанов, специализирующийся на персональном финансовом планировании, эксперт ФГ БКС Григорий Сосновский — поделятся своим видением развития экономической ситуации в следующем году и, конечно, расскажут о тех инструментах, которые обеспечат сохранность средств даже в случае не самого оптимистичного сценария.