В Екатеринбурге гасят риски проектов Илона Маска и студии Disney
Вклады с высокими ставками и облигации, приносящие стабильный доход, похоже, остались в прошлом. Банки готовы пользоваться нашими деньгами за смехотворную плату — средняя максимальная ставка по годовым депозитам в долларах сейчас составляет 1,41%, а в евро и вовсе 0,47%. То есть 10 тысяч евро за год принесут меньше 50 евро дохода. На рынке облигаций дела не лучше: доходность по этим бумагам падает по всему миру и в среднем едва дотягивает до 4-5% годовых в валюте. Скажем, «Россельхозбанк» дает по облигациям 3,5% в валюте за два года. Что рынок может предложить тем, кто не готов размещать свой капитал за такие проценты, но и не готов на повышенные риски? О новых инвестиционных трендах РБК-Екатеринбург рассказал директор представительства «БКС Ультима» в Екатеринбурге Виктор Долженко.
— Виктор, людей с деньгами, которые хотят получать адекватный прирост своим накоплениям, меньше ведь не стало, а вот инструментов для этого почти уже нет. Доход выше инфляции сегодня — это вообще реально?
— С доходностью сейчас, в общем, всё неплохо. По-прежнему остаются растущие рынки, на которых можно заработать. Другое дело, что привычные российскому инвестору вклады и облигации действительно просели по прибыльности настолько, что интересуют только самых консервативных и осторожных клиентов, согласных на минимальный доход, лишь бы и риск был минимальным. Многие опасаются снова заходить на фондовый рынок. Люди «играли» с акциями раньше, до 2010 года им это в основном удавалось. А после обвалов биржи они разочаровались в этом рынке и переключились на облигации, которые устраивали их гарантированной доходностью. Пока ставки по облигациям были высокие, все шло хорошо. Нынешняя же доходность инвесторов не устраивает.
— В том-то и дело, что многие уже насиделись в тихих гаванях с низкой доходностью и готовы рискнуть. Но не всем. Начнем с первого: прибыль вообще где-то есть еще?
— На зарубежных рынках она есть. Американский рынок демонстрирует устойчивый восходящий тренд последние полвека. Да, в 2008 году он обрушился, но уже в 2012-м отыграл обратно до докризисного уровня. Секрет в том, что сейчас всё-таки время инноваций, и именно американская модель создания и продвижения инноваций отлично работает по всему миру. Посмотрите на Apple, разработку сланцевых месторождений или электромобили. И причин, по которым эта модель вдруг даст сбой, пока не видно.
— А теперь о второй части — инвесторы стали осторожнее. А любая биржа — это всё же стопроцентный риск.
— Безусловно, выход на рынок — это потенциально высокий доход, но и осознанный переход в зону риска. К тому же многие привыкли к регулярным выплатам, которые приносили им те же облигации. То есть запрос последнего времени сформировался такой: высокая доходность и фиксированные выплаты при умеренном риске. Мы с вами живем в рынке, и любой спрос рано или поздно родит предложение. Инвесткомпаниям всегда нужны клиенты, поэтому они придумали так называемые структурные продукты, своего рода «коробочки» с набором акций, фьючерсов и опционов, причем с фиксированной доходностью и регулярными выплатами купонного дохода. Их предлагают несколько инвестиционщиков, мы собрали «Феникс.Автопром» — такой чисто мужской набор из акций четырех лидеров мирового автопрома: BMW, Daimler, Hаrley-Davidson и Tesla.
— А «Фениксом» его назвали потому, что автопром чуть не погорел, а сейчас вы надеетесь, что он восстанет из пепла?
— Если посмотреть на динамику акций за последние пару лет, то он уже восстает. Два «европейца» — BMW и Daimler — по-прежнему занимают стабильную долю на рынке, собираются обновлять линейки, во всём мире растет спрос на премиальные авто. Daimler к тому же ставит на современные разработки — к 2022 году обещает беспилотные электрокары. Американская Tesla сегодня — вообще самый инновационный и перспективный производитель, а Hаrley-Davidson не только владеет брендом, по влиятельности сравнимым с Apple и Coca-Cola, но и наращивает продажи в Европе и Азии. Так что у акций каждой из этих компаний мы видим потенциал роста и предлагаем заработать на этом нашим клиентам.
— Купить акции «Харлея» и ждать, когда они вырастут, — обычная игра на бирже. Я только не понимаю, где тут защита для инвестора и уж тем более — регулярные выплаты, как по облигациям или вкладам.
— Вот как раз по «Фениксу» есть фиксированная доходность — 12% годовых в долларах США. То есть ежеквартально инвестор получает свой купонный доход — причем независимо от того, как меняются биржевые котировки его акций.
— Вы хотите сказать, что заплатите 12% годовых, даже если все эти компании вдруг разорятся и уйдут в глубокий минус?
— По всем «коробочкам» есть защитный барьер, у «Феникса» он составляет 70%. Это означает, что даже если купленные акции упадут в цене в последний день квартала на 30%, клиент всё равно получит все свои регулярные выплаты. Самый негативный сценарий — когда в последний день действия продукта акции хотя бы одной из четырёх компаний обвалились к цене покупки более чем на 30%. Но и в этом случае клиент не остается ни с чем. Он получает ценные бумаги этой, самой просевшей в цене компании на изначально вложенную сумму. Давайте на примере: порог входа в наш «Автопром» составляет 45 тысяч долларов, срок действия продукта — 2 года. На протяжении этого периода акции всех четырёх компаний могут обваливаться сколь угодно низко и хоть сто раз прошибать дно, но если ровно через 2 года эти бумаги просели к цене покупки не более чем на 30%, клиент получит свои вложенные $45 тысяч долларов + 12% годовых (за 2 года набежит $10 800).
— А если окажется, что Илон Маск прогадал, беспилотники никому не нужны и акции Tesla обвалились совсем?
— Это и есть «негативный перформанс». Если через 2 года акции Tesla рухнули более чем на 50%, а остальные бумаги — например, на 40%, то у клиента остается весь ранее выплаченный ему купонный ежеквартальный доход и он получает акции самой просевшей компании в пакете (в нашем примере это Tesla) на те же $45 тысяч по цене старта продукта. И дальше уже решает: либо оставаться в этих бумагах и ждать роста, либо продавать. В любом случае, даже при самом катастрофичном сценарии, клиент на протяжении всего периода договора получает гарантированную ежеквартальную доходность.
— А самые-самые осторожные могут как-то договориться о еще большей защите своих изначальных вложений?
— По некоторым продуктам защитный барьер доходит до 90%. То есть, как бы низко ни упали котировки выбранных акций, вы не потеряете больше 10% от суммы своего капитала. У нас такая страховка есть по пакету «Участие в росте акций Disney». Минимальный порог там — $10 000, таким образом, инвестор рискует только $1000. А доходность по этому продукту не ограничена и зависит только от роста акций Disney.
— Не думаю, что найдется много людей в России, готовых поставить на рост автопрома или на мультики. Что бы вы сейчас ни говорили. У нас же нефть-матушка и газ-батюшка. Вот в них верят. И «сырьевую коробочку» купят с большей вероятностью, разве нет?
— Хотите газ — будет вам газ. Или нефть, или сланцевые разработки. На рынке десятки разных вариантов, самых разных, причем даже внутри одной «коробочки» набор акций и их доли постоянно меняются. И отрасли самые разные, а что касается «прописки» эмитентов, то в основном мы берем европейский и американский рынки. На акции компаний США приходится порядка 60% в общей доле, по 10% — у европейских и китайских компаний, и пятая часть бумаг — российских эмитентов.
— Виктор, давайте вернемся к моему вопросу об объеме спроса на инвестпродукты. Дорогие продукты вроде «коробочек». Сколько человек в Екатеринбурге могут легко отдать 45 тысяч на биржу? Мы же понимаем, что это должны быть не последние их деньги.
— По нашим оценкам, только в Екатеринбурге таких инвесторов — несколько сотен. Человек пятьсот точно. Это в основном владельцы и совладельцы бизнеса, которые уже в силу специфики своей работы привыкли принимать риски, но не привыкли, что их деньги лежат без дела, а потому их не устраивает банковская доходность и нужен более «зарабатывающий» продукт.