Евгений Эберенц: «На Кубани инфляцию сдерживали низкие цены на продукты»

Читать в полной версии

— С какими показателями по инфляции Краснодарский край завершил 2019 год? Что на них повлияло?

— Если говорить об итогах 2019 года, в первую очередь нужно отметить, что в декабре инфляция в Краснодарском крае составила 2,6% (год к году). Это заметно ниже уровня декабря 2018, когда инфляция составляла 4,3%. 

В конце 2018 года мы все ожидали роста цен в 2019 году в результате повышения ставок НДС. И в этой связи я хотел бы обратить внимание на ту работу, которую проводит Банк России по поддержанию инфляции на стабильно низком уровне. Ведь именно упреждающие действия Банка России по повышению ключевой ставки во второй половине 2018 года во многом способствовали снижению влияния повышения НДС на темпы инфляции в прошедшем году (повышение ключевой ставки 14.09.2018 на 0,25 п.п. до 7,50% и 14.12.2018 на 0,25 п.п., до 7,75%).

Еще одним значимым фактором замедления инфляции является сдержанная динамика спроса, как потребительского, так и инвестиционного. Укрепление рубля способствовало замедлению роста цен на непродовольственные товары с большой импортной составляющей и конкурирующие с ними товары отечественного производства.

Кроме того, стоит отметить наличие нашей региональной специфики, оказывающей влияние на инфляцию. Так, уровень инфляции на Кубани ниже, чем в среднем по ЮФО (2,7%) и чем по России в целом (3%). Аналогичная тенденция прослеживается и в январе 2020 года (инфляция в годовом выражении составила 1,9% в Краснодарском крае и ЮФО, 2,4% по России). Это обусловлено помимо прочего хорошим урожаем прошедшего года, а также увеличением производства свинины и мяса птицы в регионе.

— Какие группы товаров оказывали наибольшее влияние на инфляцию в Краснодарском крае?

- Инфляция рассчитывается Росстатом по среднестатистической потребительской корзине, в которую входит более 500 самых популярных и необходимых товаров и услуг. Состав корзины опирается на потребительские предпочтения населения и учитывает региональную специфику.

Например, для Кубани характерно потребление овощей и фруктов, все мы любим ездить на шашлыки и на морское побережье — следовательно, в региональной корзине большие веса имеют овощи (1,8% в потребительской корзине Краснодарского края), свинина (2,0%) и туристические услуги (1,1%).

Мы традиционно отмечаем высокую конкуренцию на продовольственном рынке, обусловленную как наличием развитого собственного АПК, производящего широкую линейку продукции, так и логистическими причинами, например, близость морских портов сокращает транспортные издержки внешнеторговых операций. Также, следует принимать во внимание миграцию населения на Кубань и постоянный турпоток в летние месяцы.

Если говорить о продовольственной инфляции в крае, то по итогам 2019 года подешевели характерные для сельского хозяйства края продукты — сахар (-27,5%), свинина (-8,8%), капуста (-32,5%), картофель (-15,3%), морковь (-18,7%), свёкла (-9,2%) и лук (-12,1%). Выросли — гречка (+33,5%) и пшено (+17,9%).

Среди непродовольственных товаров наибольшие темпы прироста цен сложились на ряд медикаментов после введения с 1 октября их обязательной маркировки (прирост цен в декабре составил 7,5% к декабрю 2018 года). А реформирование системы обращения с коммунальными отходами обусловило повышение тарифов на вывоз мусора (на 25,7%). Вместе с тем, в 2019 году цены снизились на такие товары и услуги, как газовое топливо (–1,4%) и услуги страхования (оформление полиса КАСКО -20%). — С чем связано то, что на Кубани инфляция оказалась ниже среднероссийских темпов?

- Замедление инфляции в 2019 году происходило быстрее, чем прогнозировалось. Как я уже отмечал, рекордный урожай и увеличение производства мясопродуктов расширили предложение на рынке продовольствия. На Кубани продолжается развитие свиноводства: рост поголовья свиней по итогам 2019 года составил 19,7%.

Сокращению темпов роста цен на овощи в Краснодарском крае способствует реализация новых инвестиционных проектов в расширение площадей тепличных комплексов и низкотемпературных овощехранилищ. В качестве иллюстрации приведу динамику цен на такой распространенный продукт, как огурцы. По данным Росстата, в декабре 2019 года средняя цена тепличных огурцов составила 124 руб./кг, что ниже аналогичных цен 2018 года на 5,8%.

Важным направлением инфраструктурной поддержки деятельности малых форм хозяйств (на их долю приходится больше половины производства овощей), является дальнейшее развитие системы региональных оптово-распределительных центров. Они позволяют отдельным фермерам и членам сельскохозяйственных кооперативов сохранить для дальнейшей реализации выращенную продукцию и являются связующим звеном между небольшими производителями и крупными торговыми сетями.

Кроме того, на уровень инфляции оказали влияние ограничения со стороны потребительского спроса, динамика которого во втором полугодии 2019 года стала улучшаться. Росту частного потребления способствовало повышение реальных зарплат и располагаемых доходов, в том числе благодаря снижению инфляции.

— Почему слишком большое замедление инфляции — это плохо? И почему именно 4% выбраны как оптимальный показатель для инфляции?

- Отмечу, что целевой уровень инфляции — именно вблизи 4%. Это значит, что инфляция в отдельные периоды может отклоняться от цели, но в среднесрочной перспективе вернется к 4%.

Эта цель установлена с учетом особенностей российской экономики. Один из ключевых аргументов — снижение риска дефляции, то есть риска устойчивого сокращения цен. Почему мы рассматриваем это как угрозу? В ожидании снижения цен население склонно откладывать потребление. Из-за низкого спроса производители снижают инвестиции и сокращают производство. В результате экономика перестает расти, благосостояние населения снижается, и возникает опасность затяжного кризиса. Чтобы предотвратить такую ситуацию, цель по инфляции установлена Банком России с некоторым «запасом».

Думаю, нужно пояснить, почему при низкой цели по инфляции цены могут устойчиво снижаться. В потребительской корзине россиян высока доля товаров и услуг, цены на которые могут довольно сильно колебаться. Это, в первую очередь, продукты питания. При этом Банк России не может воздействовать на цены отдельных товаров. Соответственно, если установить слишком низкую цель по инфляции, при ее достижении по общей корзине на рынках отдельных товаров может наблюдаться устойчивое снижение цен.

С другой стороны, почему не установить цель более 4%? Как я уже сказал, в потребительской корзине большую долю занимают продукты питания, которые отличаются высокой волатильностью цен. И если установить более высокую цель по инфляции по общей корзине, цены на отдельные потребительские товары могут расти высокими темпами. А это может негативно повлиять на качество жизни россиян.

При выборе ориентира по инфляции также важно учитывать инфляцию в странах-торговых партнерах. Импортные товары входят в потребительскую корзину россиян. Темпы роста цен на них влияют на общий уровень цен в нашей стране.

Кроме того, принималась в учет и мировая практика. Страны с формирующимися рынками, как в России, выбирают целевой уровень инфляции от 2,5 до 5%. В то время как в странах с многолетним опытом сохранения ценовой стабильности цель по инфляции ниже — от 2 до 2,5%.

Мы сейчас только приобретаем такой опыт и стремимся повысить доверие населения. Жители нашей страны все еще помнят те годы, когда цены росли значительно быстрее, чем сейчас, и это влияет на их ожидания Они идут на снижение, но пока что очень неустойчиво.

Так, согласно опросу, проведенному в декабре 2019 года, инфляционные ожидания населения на следующие 12 месяцев достигли 9%, а в недавнем февральском опросе значение приблизилось к минимальному за всю историю опроса — 7,9%. Люди, планируя покупки к новогодним праздникам или подарки на 23 февраля и 8 марта, подсознательно готовы к повышенным тратам и предполагают сезонный рост цен. И хотя на протяжении 2019 года наблюдалось снижение инфляционных ожиданий населения, в декабре мы видели кратковременный сезонный всплеск, после новогодних праздников — снова снижение.

— Как вы могли прокомментировать решение ЦБ по итогам заседания по ключевой ставке. Что на него повлияло?

— При реализации денежно-кредитной политики Банк России в рамках инфляционного таргетирования ориентируется, прежде всего, на сохранение инфляции на стабильном уровне. Мы говорили о целевом уровне вблизи 4% и необходимости его поддержания. Естественно, при принятии решения на Совете директоров рассматривался весь комплекс макроэкономических индикаторов, часть из которых имеет разную динамику.

Прежде всего, сложившийся в январе общероссийский годовой уровень инфляции 2,4% проиллюстрировал, что ее снижение происходит быстрее, чем прогнозировалось ранее. Это обусловлено как выходом из расчета эффекта повышения НДС, так и за счет умеренного роста цен. В результате замедления годовой инфляции в начале 2020 года несколько снизились инфляционные ожидания населения.

Принятые регулятором решения о снижении ключевой ставки и снижение доходности ОФЗ и депозитно-кредитных ставок банков создают условия для дальнейшего роста корпоративного и ипотечного кредитования. Вместе с тем, вследствие принятых мер Банком России по сдерживанию роста долговой нагрузки населения, рост необеспеченного потребительского кредитования не будет разгоняться.

В результате анализа текущей ситуации и имеющихся трендов ее развития, Советом директоров Банка России на заседании 7 февраля было принято решение о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики и снижении ключевой ставки на 0,25 п.п.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом, Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

— Какие прогнозы вы могли бы сделать на 2020 год? Какую инфляцию ждет ЦБ в регионе? Как это скажется на экономике?

— В начале года наблюдается снижение общероссийских темпов инфляции — по итогам января 2020 года до 2,4% с 3% в декабре 2019. Банк России ожидает, что годовая инфляция в целом по России будет минимальной в I квартале — около 2%.

Это объясняется выходом эффекта роста НДС из расчета годовой инфляции. В середине года она начнет повышаться, постепенно возвращаясь к цели, чему будет способствовать смягчение денежно-кредитной политики, проведенное Банком России в 2019-2020 годах, т.е. поэтапное снижение ключевой ставки. Принятые решения воздействуют на экономику и инфляцию постепенно — эффект мы увидим в течение всего 2020 года.

В Краснодарском крае также подвержены волатильности продовольственные товары. Однако, по оценкам экспертов, аграрии Кубани в 2020 году достигнут еще более высоких результатов по урожаю сельскохозяйственных культур и производству мясомолочной продукции, что при благоприятных климатических и фитосанитарных условиях может способствовать дальнейшему снижению темпов роста цен.

Если посмотреть долгосрочный прогноз Банка России, то к концу 2020 года инфляция по стране ожидается на уровне 3,5-4% и в дальнейшем останется вблизи 4%. В Краснодарском крае мы также ожидаем инфляцию в указанном диапазоне.

— Что будет основными факторами инфляции? Какие инфляционные риски существуют?

— В целом, на краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это, прежде всего, связано со сдерживающим влиянием внутреннего и внешнего спроса и расширением предложения отдельных продовольственных товаров.

В то же время, сохраняется риск проинфляционного влияния дальнейшего замедления темпов роста мировой экономики, в т.ч. под влиянием международных торговых споров, ситуации с короновирусом, нестабильности на мировых товарных и финансовых рынках и иных геополитических факторов. И поскольку мы живем в открытой экономике, такие изменения оказывают существенное влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Ожидаемая в 2020 году индексация заработных плат и анонсированные президентом меры по поддержке семей также будут приниматься во внимание как факторы формирования потребительского спроса, но по оценкам Банка России не окажут существенного проинфляционного влияния.

При проведении регионального анализа мы учитываем комплексное влияние всех факторов и дополнительно рассматриваем региональные аспекты. Например, в отношении Краснодарского края, с учетом региональной структуры экономики в 2020 году будет важным отслеживать эффект от повышения акцизов на вино, ситуацию с введением обязательной маркировки ряда товаров (в т.ч. молочной продукции медикаментов, обуви и меховых изделий), и отменой Единого налога на вмененный доход для предпринимателей.