Курс доллара в июне-июле: факторы, играющие против рубля
В мае рубль вырос до рекордного уровня и укрепился к мировым валютам. Официальный курс доллара в течение месяца плавно снижался и к 24 мая потерял 2,27%, упав до уровня ₽79,71 за доллар — ниже ₽80 курс американской валюты опустился впервые почти за два года.
РБК Новосибирск опросил региональных и федеральных аналитиков о том, сто будет с курсами валют в июне-июле этого года, какие факторы влияли и в дальнейшем будут влиять на рубль.
Старший преподаватель экономического факультета Новосибирского государственного университета Василий Макушев:
«Рубль переукрепился на фоне жесткой кредитно-денежной политики и позитивных ожиданий рынка относительно геополитики. Эффект переукрепления уже сказался на снижении нефтегазовых доходов и росте дефицита бюджета до 1,7% ВВП. С учетом этого, а также замедления годовой инфляции в мае до 9,78% и снижения темпов роста ВВП в I квартале 2025 года до 1, 4%, против 4,5% в IV квартале прошлого года, в прошедшую пятницу Банком России была снижена ключевая ставка на 100 б.п. Данное событие можно рассматривать как начало цикла смягчения денежно-кредитной политики и разворота тренда в сторону ослабления рубля. Глобальная геополитика как минимум не внушает оптимизма, снижение притока валютной выручки и сезонные факторы роста спроса на иностранную валюту у населения (период отпусков) — все эти факторы играют против рубля. На горизонте 1-2 месяцев рубль с большей вероятностью ослабнет относительно доллара США. Ориентир — 85 рублей. Продолжение укрепления рубля возможно, но только в результате сверхпозитивных прорывов в геополитике, что пока представляется маловероятным»
Доцент кафедры финансового рынка и финансовых институтов Новосибирского государственного университета экономики и управления Александр Фалеев:
«В июне мы ожидаем коррекции курса рубля на уровне 80 рублей за доллар США. Снижение ключевой ставки, хотя и незначительное, указало инвесторам на переход к плавному смягчению денежно-кредитной политики. Данное решение ЦБ призвано «прозондировать» перспективы снижения ключевой ставки еще на 1-2% в июле. А это значит, что инвесторам становится менее выгодно держать рубли».
В июле курс рубля начнет снижаться, и этому способствует ряд причин: вероятное дальнейшее снижения ключевой ставки, рост спроса на валюту в связи с растущим с начала этого года импортом, весеннее снижение цен на нефть, рассказал РБК Новосибирск Фалеев.
По его словам, резкой девальвации рубля в текущей ситуации опасаться не стоит. Вероятные значения курса к концу лета в пределах 90 рублей за доллар, к октябрю возможно дальнейшее снижение курса рубля до 95-98 рублей за доллар США.
Аналитик ФГ «Финам»Александр Потавин:
«Мы считаем, что ключевых факторов, которые привели весной этого года к переукреплению курса рубля, было три. Во-первых, ключевым фактором, влияющим на курс рубля весной этого года, является политика высоких процентных ставок, которую сейчас проводит Центробанк России. Высокие ставки по рублям стимулируют бизнес и население отказаться от покупки валюты в пользу вложений в рублевые активы. Вдобавок к этому, высокие ставки по кредитам снижают потребительский спрос, что занижает объемы импорта, а значит и спроса на валюту. В совокупности все эти факторы приводят к локальному переукреплению курса рубля».
Помимо этого, по словам Потавина, на внутреннем валютном рынке продолжают присутствовать значительные объемы предложения валюты от Минфина и ЦБ РФ. На фоне снижения нефтегазовых доходов Минфин продолжает активно продавать валюту из ФНБ для пополнения госбюджета. В результате объем нетто продаж юаней со стороны ЦБ и Минфина в июне вырастет до 7,36 млрд руб. в день, против уровня 6,56 млрд в день месяцем ранее.
«Другой фактор, который весной и в начале лета также влияет на курс рубля — ситуация в геополитике вокруг Украины. Отсутствие реальных подвижек в деле окончания военных действий у конфликтующих сторон увеличивает риски введения новых и новых пакетов санкций против России. Но пока Россия не вышла из переговорного процесса риски введения новых жестких санкций против нее не велики», — полагает аналитик.
На заседании ЦБ РФ 6 июня ключевая ставка ЦБ РФ была снижена на 100 б.п. до 20% годовых. Такое смягчение ДКП не должно вызвать резкого ослабления рубля, прогнозирует Потавин. «Если в июле ставка вновь будет снижена до 19% и будут даны прогнозы на дальнейшее смягчение ДКП, то возможно, крепкие позиции рубля могут пошатнуться. В ситуации продолжения снижения ставок спрос на валюту может восстановиться», — говорит он.
Аналитики «Финама» полагают, что когда курс доллара вырастет хотя бы до 90-93 руб. приоритеты бизнеса и населения по покупке иностранных валют против рубля усилятся. Но на ближайшие недели можно не увидеть заметного изменения курса рубля к доллару, поскольку пока нет факторов, которые могут привести к резкой смене ситуации на внутреннем валютном рынке. Согласно прогнозу на июнь, по доллару аналитики ждут торговли в диапазоне 78-84 руб. Эксперты пока не меняют прогноз и ждут, что до конца года пара USD/RUB может вырасти до 95 руб.
Доцент кафедры финансового рынка и финансовых институтов Новосибирского государственного университета экономики и управления Эдуард Коложвари:
«Среди основных факторов в российской экономике, которые играют против доллара в настоящий момент — низкий спрос компаний и населения на иностранную валюту. Очевидно, что приобретение валюты для туристических поездок не изменит сложившийся тренд, и доллар до наступления нового делового сезона понемногу будет дешеветь, при прочих равных условиях. В сентябре, скорее всего, можно ожидать традиционного увеличения деловой активности и роста курса основных иностранных валют».
Следите за деловыми новостями РБК Новосибирск в Telegram-канале и в группе ВКонтакте