В Петербурге продают фармацевтическую фабрику
На петербургском рынке появилась информация, что собственники ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» думают о продаже бизнеса. Как считают опрошенные РБК Петербург эксперты и участники рынка, к такому шагу их подталкивает финансовый кризис, череда судебных исков и отсутствие возможности развивать исследовательский потенциал предприятия. В такой ситуации продать актив — лучшее решение. Эксперты говорят о перспективном портфеле препаратов фабрики, но затрудняются предположить, кто может быть заинтересован в ее покупке. Одним из препятствий в сделке может стать то, что фабрика находится в черте города, что ограничивает возможность развивать производство. В итоге, полагают участники рынка, актив может быть интересен, скорее, девелоперам, чем игрокам фармацевтической отрасли.
«В процессе»
О возможной продаже ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» («Фармфабрика») слышали главы компаний «Полисан», «Активный компонент» и несколько аналитиков. На просьбу РБК Петербург подтвердить или опровергнуть информацию о продаже бизнеса гендиректор фабрики Тамерлан Балаев отказался от комментариев, добавив: «Мы находимся в процессе».
Директор НП «Медико-фармацевтические проекты XXI век» Дмитрий Чагин предполагает, что в сделку о продаже «Фармфабрики», вероятно, войдут портфель препаратов, производственная площадка и земельный участок.
«Там очень хороший набор препаратов в сфере легочной патологии, бронхиальной астмы. А фармпрепараты привязаны к площадке, потому что регистрация лекарств имеет отношение к непосредственному месту производства», — пояснил Чагин.
По его словам, некоторые препараты «Фармфабрики» находятся в стадии регистрации. Как рассказал РБК Петербург Балаев, в собственности «Фармфабрики» находится один земельный участок на улице Моисеенко, на котором расположено само предприятие.
«Исходя из анализа бизнеса и отчета о прибылях и убытках за последний доступный период (2015 год), рыночную стоимость актива оцениваю в диапазоне 140-190 миллионов рублей в зависимости от возможных обременений и состояния активов», — отмечает финансовый аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин. По оценке Семенова, 190 млн руб. — хорошая цена за фабрику и землю. «Но если вдруг выяснится, что на фабрике висят миллиардные долги, нужно оценивать их совокупный размер», — добавляет бизнесмен.
Справка
«Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» была построена в 1935 году. По данным отчетности, выручка компании за 2015 год упала на 39,4% (201 млн руб.) по сравнению с 2014 годом (333 млн руб.). Чистая прибыль сократилась с 3,1 млн руб. в 2014 году до 2,9 млн руб. в 2015 году. В 2015 году ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» инвестировала 28,2 млн руб. в реконструкцию и модернизацию производственного оборудования и помещений. 79,34% компании принадлежат Галине Рагимовой. Ранее председателем совета директоров компании был Исмаил Рагимов, убитый в 2003 году. Одной из возможных причин убийства бизнесмена «Коммерсантъ» со ссылкой на материалы следствия называл передел петербургского рынка фармпрепаратов.
Финансовая пропасть
Эксперты называют несколько причин продажи «Фармфабрики». Однако все опрошенные РБК Петербург комментаторы сошлись в том, что главным мотивом акционеров является высокая финансовая нагрузка.
По мнению аналитиков, с одной стороны, необходимость в продаже фабрики может быть связана с дефицитом инвестиций в развитие ее исследовательского потенциала. «Фармацевтический бизнес требует постоянных финансовых вливаний в науку — в R&D, доклинические и клинические исследования. Предполагаю, что «Фармфабрика» этого не делала. У них были производственные мощности, но надо быть динамичным, чтобы сохраняться на плаву. Мне кажется, собственникам сейчас удобнее выйти из этого бизнеса», — предположил Чагин.
С другой стороны, к продаже бизнеса собственников может подталкивать финансовый кризис и изменение валютных курсов, полагает директор по аналитике RNC Pharma Павел Расщупкин. «Компания, занимавшаяся в основном спиртовыми настойками и косметической продукцией, вложила финансы в развитие производства в области пульмонологических препаратов. Плата за взятое в лизинг оборудование с приходом кризиса выросла практически в два раза и добавила финансовой нагрузки организации», — поясняет Расщупкин. К тому же, по его словам, нагрузку на предприятие могли усилить исковые требования.
Справка
Информация о возможной продаже «Фармфабрики» появилась на фоне банкротства и череды исков. С 1 января 2017 года к компании поступили иски на общую сумму около 17 млн руб., говорится в материалах на сайте Арбитражного суда Санкт-Петербурга и Ленобласти. По данным kartoteka.ru, в 2016 году к компании подали иски на общую сумму 150,6 млн руб. К тому же, в марте 2017 года основной акционер фабрики Галина Рагимова подала заявление о признании компании банкротом. В деле также участвуют банк «Санкт-Петербург» и ООО «Интерлизинг».
Дома вместо пилюль
Несмотря на финансовые обременения, «Фармфабрика» может найти покупателя, полагает Чагин. «По идее, актив интересен всем. Вопрос цены», — заключает он. Однако у всех опрошенных РБК Петербург бизнесменов нашлись аргументы, почему покупка «Фармфабрики» не так им интересна.
Например, АО «Активный компонент» не рассматривает такую сделку из-за различия профилей. «Мы производим субстанции, а «Фармфабрика» производит галенику [простые препараты — ред.]», — поясняет Семенов.
По мнению Александра Семенова, площадка может быть более интересна для девелоперов, поскольку развивать производство и расширять портфель препаратов в этой локации затруднительно.
«Предприятие находится в центре города и развивать фармпроизводство сложно по критериям санитарно-защитных зон. Там рядом находится жилая зона, а любое фармпроизводство подразумевает наличие санитарной зоны хотя бы на 50-100 метров», — говорит Семенов.
В такой ситуации, считает Семенов, было бы разумно продавать фармацевтический бизнес и земельный участок как два разных актива. «Был бы хороший вариант продать отдельно высоколиквидную землю и отдельно производственную лицензию с портфелем продуктов — имеющихся и разрабатываемых», — объяснил глава «Активного компонента». При этом, по его словам, при покупке портфеля лекарств (без земельного участка) и внедрении их выпуска на своей площадке необходимо получить новую лицензию на уже зарегистрированные препараты.
С ним согласен и президент компании «Нанолек» Владимир Христенко. «Переделывать всегда дороже, чем строить заново», — считает он.
На запрос РБК Петербург, планируют ли собственники разделить продажу предприятия на несколько лотов, в ОАО «Фармацевтическая фабрика Санкт-Петербурга» не ответили. Не слышали о продаже данного земельного участка и опрошенные РБК Петербург консалтинговые компании в сфере недвижимости.
Однако консультанты отметили хорошие девелоперские перспективы участка. Так, по словам руководителя проектов отдела стратегического консалтинга компании JLL в Петербурге Екатерины Заволокиной, участок может быть интересен для строительства жилья бизнес-класса. Правда, для этого понадобится изменить функционал участка. «В настоящий момент участок расположен в ТПД1-1 — многофункциональной зоне с включением объектов производственного, складского назначения, инженерной инфраструктуры и общественно-деловой застройки», — сказала РБК Петербург Заволокина.