Петербургские строители меняют финансовую стратегию
Строительная компания Legenda Intelligent Development планирует весной 2018 года выйти на рынок публичных заимствований. Это третий петербургский девелопер, заявивший о планах выйти на биржу. По мнению экспертов, смена финансовой модели местных строителей — это первая реакция рынка на отмену долевого строительства.
Диверсификация портфеля
Как рассказал журналистам руководитель холдинга Legenda Василий Селиванов, общий облигационный заем составит около 10 млрд руб., первый заем — 2-3 млрд руб. По его словам, организатор размещения еще не определен. Более точные параметры будут сформированы в феврале, уточнил бизнесмен.
Компания выходит на рынок облигационных займов, чтобы избежать финансирования первоначальных стадий строительства. «Мы планируем постепенный переход от стартовых продаж на работу с профессиональными и крупными институциональными инвесторами, — говорит Селиванов. — Это позволит нам развивать адресную программу». Компания также будет использовать проектное финансирование банков.
Облигации позволят компании диверсифицировать портфель заимствований, сказал РБК Петербург гендиректор Colliers International в Петербурге Андрей Косарев. По его словам, первоначально инвесторы будут относиться с осторожностью к покупке облигаций компании: «Legenda гораздо менее известна среди инвесторов, имеет несравненно меньший масштаб и не является публичной». Поэтому эксперт ожидает, что инвесторы будут требовать от бумаги более высокую доходность, чем у облигаций конкурентов с более длинной финансовой историей.
Гендиректор Knight Frank St.Petersburg Николай Пашков, в свою очередь, отметил, что облигационный заем — логичный ответ компании на законодательные изменения в строительной отрасли и отмену долевого строительства. «Я считаю, что рынок придет к проектному финансированию и продаже готового жилья. Понимая этот факт, наиболее дальновидные и стратегически мыслящие компании сейчас будут перестраивать свой бизнес на то, чтобы строить за счет заемного финансирования, а не денег дольщиков. Такие компании изначально выстраивали прозрачный релевантный бизнес, который без существенных изменений можно показать инвесторам», — сказал Пашков в разговоре с РБК Петербург.
Разные мотивы
Осенью прошлого года, напомним, стало известно о том, что строительный холдинг Setl Group также планирует привлечь облигационный заем через инфраструктуру Московской биржи. Максимальный объем программы по облигациям ограничен 25 млрд руб. В компании говорят, что цель эмиссии — развитие адресной программы строительства жилья. Объем первого транша составил 5 млрд руб.
По мнению источников РБК Петербург на строительном рынке, компания рассматривает выход на Московскую биржу как эмитент акций, и выпуск облигаций — своего рода наработка компетенций в отношениях с инвесторами. В самой Setl Group не стали отрицать возможность выхода на IPO. Представители банковского сектора, в свою очередь, не исключают того, что Setl Group решила обратиться к рынкам облигационных займов, поскольку могла исчерпать лимит кредитования в банках.
Незадолго до этого СМИ писали, что ГК «Эталон» рассматривает возможность выхода на Московскую биржу. По словам президента компании Вячеслава Заренкова, одна из причин такого шага — возможное снижение инвестиционной привлекательности бумаг «Эталона» для иностранных инвесторов, которые сейчас составляют основной пул миноритарных акционеров группы.