S&P: Прогноз по рейтингам АФК "Система" и ее дочерних компаний изменен на "Позитивный"; рейтинги подтверждены.
Сегодня, 1 февраля, Standard & Poor's изменило прогноз по рейтингам АФК "Система" - ведущей российской диверсифицированной компании с активами в промышленном и потребительском секторах, а также ее дочерних компаний - ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС) и ОАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС) - со "Стабильного" на "Позитивный". Долгосрочные кредитные рейтинги "ВВ-" "Системы", МТС и МГТС были подтверждены, сообщили в пресс-службе компании Standard & Poor's е. В то же время рейтинг МГТС по национальной шкале был повышен с "ruAA-" до "ruAA". "Изменение прогноза по рейтингам "Системы" обусловлено позитивной динамикой результатов деятельности компании, улучшением ее корпоративной структуры, а также более взвешенным подходом к проведению финансовой политики и управлению балансом", - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Лоренцо Слюсарев. Выручка "Системы" и ее показатель EBITDA устойчиво растут, а операционная рентабельность остается достаточно высокой (ожидается, что в кратко- и среднесрочной перспективе средняя рентабельность по EBITDA составит 35-40%). Изменение прогноза по рейтингам МТС и МГТС, а также повышение на одну ступень рейтинга МГТС по национальной шкале отражают устойчиво-сильные показатели операционной деятельности, хорошие финансовые характеристики и улучшение кредитоспособности этих компаний, а кроме того, возможность повышения рейтингов материнской группы АФК "Система". "Система" опосредованно контролирует стратегию и финансовую политику МТС (ей принадлежит 52,8% акций этой компании), а также "Комстар - Объединенные ТелеСистемы" ("Комстар": ВВ-/Позитивный/-; материнская компания владеет 51% ее акций). В свою очередь, "Комстар" владеет 67% голосующих акций МГТС. В настоящее время кредитный рейтинг "Системы" задает предел кредитным рейтингам МТС и МГТС. Устойчиво-высокие результаты деятельности демонстрируют не только основные телекоммуникационные дочерние компании "Системы", но и другие ключевые члены группы - в частности, "Ситроникс", который уже в ближайшей перспективе может увеличить свой вклад в совокупную выручку до 20%. Корпоративная структура "Системы" продолжает улучшаться, основные структурные подразделения становятся все более ликвидными, причем большинство из них уже провели IPO и теперь могут более самостоятельно наращивать свой бизнес. "Мы ожидаем, что "Системе" удастся сохранить положительную динамику своих операционных показателей и при этом повысить диверсификацию базы доходов и улучшить корпоративную структуру, а также продолжать успешно контролировать финансовые риски и повышать прозрачность финансовой политики, - тогда ее рейтинги могут быть повышены уже в ближайшей перспективе", - подчеркнул г-н Слюсарев. Мы полагаем, что "Система" и ее ключевые структурные подразделения будут осмотрительно подходить к управлению своими стратегическими инвестициями и скорректируют свою финансовую политику таким образом, чтобы избежать резкого повышения уровня заемных средств в консолидированном капитале группы. Ожидается, что в кратко- и среднесрочной перспективе долг стабилизируется на приемлемом уровне, то есть отношение общего долга к EBITDA будет составлять порядка 2,0. Если же компания не сумеет взвешенно управлять своими активами и обязательствами или если ее инвестиционная политика станет еще более агрессивной, прогноз по рейтингам может быть изменен на прежний - "Стабильный".