Fitch поместило рейтинги "Северо-Западного Телекома" в список Rating Watch с пометкой "позитивный".
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings сегодня поместило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) B+ и национальный долгосрочный рейтинг A(rus) ОАО "Северо-Западный Телеком" (СЗТ) в список Rating Watch с пометкой "позитивный". Как сообщает агентство, рейтинги были помещены в список на пересмотр в связи с решением компании продать за 410 млн долл. 15-процентную долю в "Телекоминвесте", основным активом которого являются 31,3% акций "МегаФона".
Поступления от продажи будут использованы для финансирования различных проектов, прежде всего развития услуг широкополосной связи на базе технологии ADSL для клиентской базы компании в Северо-Западном федеральном округе России. Fitch отмечает, что успешная реализация данной стратегии позволит СЗТ осуществить диверсификацию на быстрорастущем большом новом рынке и поможет компании поддержать свою долю на рынке телефонной связи, а также общие уровни прибыльности. СЗТ также планирует направить средства на укрепление своих позиций в сегментах обслуживания корпоративных клиентов и малого и среднего бизнеса.
Fitch отмечает, что данная сделка значительно увеличивает финансовую гибкость СЗТ. Ожидаемые поступления в размере 410 млн долл. (10 млрд 516 млн руб. по текущему обменному курсу) приблизительно в 1,6 раза превышают ожидаемую EBITDA компании за 2006г. по МСФО. Эта сумма также превышает размер совокупной задолженности СЗТ, которая на конец I полугодия 2006г. была равна 9 млрд 194 млн руб. Использование денежных средств для погашения задолженности перед кредиторами маловероятно. В то же время Fitch ожидает, что средства будут расходоваться разумным образом на осуществление прибыльных проектов, которые приведут к росту EBITDA и, следовательно, будут иметь положительное влияние на стоимость компании.
В 2005-2006гг. генерирование денежных потоков СЗТ значительно улучшилось. Тем не менее, ожидается, что в краткосрочной/среднесрочной перспективе свободный денежный поток компании останется отрицательным. Как следствие, предполагается увеличение задолженности и левереджа. В то же время уровень левереджа у СЗТ, вероятно, останется ниже, чем у сопоставимых российских компаний. В сообщении Fitch говорится, что насколько известно агентству, СЗТ не планирует выплаты каких-либо специальных дивидендов в связи с объявленной сделкой. В то же время компания, скорее всего, значительно увеличит капитальные вложения на 2008г.
Решение об исключении рейтингов компании из списка Rating Watch будет принято с учетом обновленных ожиданий по целевым показателям генерирования денежных потоков и левереджа, подчеркнули в рейтинговом агентстве. Fitch также отмечает, что будет ждать более точной информации об использовании денежных средств. Закрытие сделки ожидается в течение трех месяцев.