Банк России подает сигналы о возможном повышении ключевой ставки: причины
Многие эксперты полагали, что Центральный Банк (ЦБ) из-за ускоряющейся инфляции поднимет ключевую ставку уже в июне, но он занял выжидательную позицию и сохранил ее на прежнем уровне. Однако в июле ситуация может измениться: такой сценарий отражен в июньском резюме обсуждения ключевой ставки.
«На момент июньского решения по ключевой ставке нет решающих аргументов, чтобы отвергнуть базовый сценарий в пользу альтернативного и повысить ключевую ставку. Однако если будут получены убедительные свидетельства реализации альтернативного сценария в статистических данных, на июльском заседании может быть принято решение о повышении ключевой ставки, причем существенном», — сообщается в официальном документе ЦБ.
Эксперты отмечают: отмена льготной ипотеки с 1 июля и спекуляции продавцов на эту тему увеличили инфляционные ожидания. Из данных Росстата следует, что годовая инфляция в РФ на 24 июня выросла до 8,57% с 8,46% на 17 июня (при цели инфляции ЦБ в 4%). Ситуацию усугубили и санкции в отношении Московской биржи и переход на внебиржевые курсы валют. Так, по мнению старшего аналитика «РСХБ Управление Активами» Павла Паевского, с устранением фактора сезонности в годовом выражении в мае инфляция составила 10% против 5,9% и 5,1% в предыдущие два месяца.
«В таких условиях Банк России может быть более решительным на июльском заседании, по итогам которого ключевая ставка может быть повышена сразу на несколько процентных пунктов — от 18% и выше», — считает эксперт.
Более умеренный прогноз дает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Она отметила, что, судя по опубликованному резюме заседания совета директоров Банка России от 7 июня, обсуждалась возможность повышения ключевой ставки в июле именно до 18% годовых. Но это произойдет, если недельная инфляция в июле не будет замедляться.
«В мае как годовая, так и помесячная инфляция увеличилась преимущественно за счет роста цен на отдельные товарные группы: например, на связь, проезд в транспорте, гостиничные услуги. По многим другим категориям товаров и услуг сильного роста инфляции не произошло. Так что есть шанс, что в июле инфляция замедлится», — говорит эксперт.
Тем не менее она оценивает вероятность увеличения ключевой ставки не ниже 70%. Базовый сценарий — до 17-17,5% годовых. При более тяжелых обстоятельствах (росте инфляции) — 18%. Примерно такой же сценарий описывает доцент кафедры международного и публичного права Финансового университета при правительстве РФ Исмаил Исмаилов. По его мнению, дополнительным фактором риска становится санкционная риторика и новые ограничения, коснувшиеся не только биржевых торгов, но и расширения вторичных санкций за транзакции с российскими организациями, что непременно скажется на стоимости переводов, конвертации и импорта. Проинфляционным фактором также становится урожай, пострадавший от морозов.
«Наиболее вероятным сценарием кажется повышение ключевой ставки уже 26 июля. При этом, вероятно, по аналогии с июньским заседанием будет рассматриваться шаг от 100 до 200 процентных пунктов, что приведет ставку к показателям 17-18%. В случае если ЦБ примет решение о необходимости резкого воздействия на рынок и с учетом решения о сохранении ставки в июне, возможно повышение сразу до 18%, однако такой шаг кажется радикальным, потому базовый сценарий на июльское заседание — повышение ключевой ставки до 17%», — считает эксперт.
Последнее заседание совета директоров, посвященное ключевой ставке, ЦБ проводил 7 июня. Ряд экспертов также говорили о ее возможном повышении, однако, несмотря на рост инфляции, ЦБ оставил ее на прежнем уровне.