Почему ключевая ставка в октябре может достичь рекордных значений
После последнего повышения ключевой ставки 13 сентября годовая инфляция показала небольшое снижение. Но, по мнению экспертов, которых опросил РБК Тюмень, этого может быть недостаточно для того, чтобы Центробанк (ЦБ) отказался от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
По данным Минэкономразвития, на неделе с 8 по 14 октября годовая инфляция составила 8,51%, тогда как с 10 по 16 сентября немногим более — 8,74%. Цель ЦБ по инфляции остается на уровне 4%. Как отметил исполнительный директор финансового маркетплейса «Выберу.ру» Ярослав Баджурак, уже на заседании 13 сентября Эльвира Набиуллина дала понять, что ЦБ не исключает возможного повышения ключевой ставки до 20%, если в условиях текущей денежно-кредитной политики (ДКП) отклонение от таргетных темпов инфляции будет усиливаться.
«На наш взгляд, вероятность того, что на октябрьском заседании Банк России поднимет ключевую ставку на 1 п.п., достаточно высока. Об этом свидетельствует и ужесточение риторики регулятора в публичных заявлениях, и усиление проинфляционных ожиданий населения», — говорит эксперт.
О проинфляционных рисках в риторике ЦБ сказал и заместитель директора департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» Вадим Шамин.
«Ранее зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин заявил, что ужесточать ДКП нужно было раньше и быстрее, а действовать — решительнее. Конечно, подобная ястребиная риторика подогревает ожидания рынка относительно роста ставки в конце месяца», — говорит эксперт.
По словам Шамина, динамика роста цен во второй половине 2024 года пока складывается выше ожиданий регулятора. Как отмечается в опубликованном в конце сентября «Резюме обсуждения ключевой ставки», инфляционные ожидания растут, что затрудняет формирование дезинфляционного тренда и потребует более длительного периода жестких монетарных условий.
«Ожидаем, что регулятор вновь примет решение о повышении ключевой ставки — скорее всего, на 1 п.п. — до 20%. При этом считаем, что до конца года остается высокой вероятность повышения до 21-22%», — резюмировал эксперт.
По мнению доцента Финансового университета при правительстве РФ Исмаила Исмаилова, среди ключевых причин ужесточения политики ЦБ — стабильный рост инфляционных ожиданий населения и низкое воздействие сезонных летних факторов из-за среднего урожая, а также необходимость стимулирования сберегательной активности при параллельном снижении темпов кредитования для предотвращения ценового давления и перегрева экономики. Эксперт отмечает: все эти причины и факторы продолжают быть актуальными и в октябре.
«Не внушает оптимизма по поводу преодоления инфляционных ожиданий и внесенный в Государственную Думу проект бюджета, в котором заложены некоторые проинфляционные риски, связанные с ростом тарифов ЖКХ и расходов бюджета. Таким образом, повышение ключевой ставки как до конца года, так и в начале 2025 года при сохранении текущих инфляционных показателей является логичным шагом на пути к установленным целевым показателям в 4-5%. Вероятно, скоро будет зафиксирована рекордная ключевая ставка для современной денежно-кредитной политики страны», — отметил Исмаилов.